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한화투자증권에서 1일 효성화학(298000)에 대해 "기대 반 , 우려 반"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 490,000원을 내놓았다.

한화투자증권 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 효성화학(298000)에 대해 "1) 미국/유럽의 2Q PP 판가는 2,316$/톤으로 아시아 대비 2배 높아져판매 노선을 변경한 것으로 추정됨.2) 원가 경쟁력 회복: 코로나로 인해 유가 상승 => LPG/납사 Ratio가상승하자 PDH는 원가 경쟁력을 잃었는데, 최근 유가(납사) 상승하며LPG/납사 Ratio는 1.1(20.03.~21.03.) => 0.8(2Q21)로 정상화됨.3) 기타 사업부 호조도 긍정적이다. NF3는 부산물 판매 확대로 이익개선되고 있으며, 하반기에는 PTA 시황 회복도 기대됨.최근 급격히 하락한 PP가 문제인 것은 여전함.장기적으로도 PP Spread는 안정화될 전망. 1) 중국의 2Q20 건설성장률은 재정정책 축소 영향에 YoY +0.5%로 둔화. 2) 2021년예정된 PP 증설은 698만톤/년(YoY +7%) 규모이며, 특히 3Q에 집중. 증설이 지연되더라도, 3) 프로필렌의 30%를 생산하는 정유사들의 가동률이 최근 회복되고 있어 공급은 늘어날 것임"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "2Q21 영업이익 864억원 전망(컨센 +27%)"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 490,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 390,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2021.07.01 목표가 490,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.05.03 목표가 490,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2021.07.01 목표가 490,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2021.07.01 목표가 650,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권

- 2021.05.26 목표가 500,000 투자의견 BUY(신규) 하이투자증권

- 2021.05.04 목표가 520,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권