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대신증권에서 18일 효성화학(298000)에 대해 "PDH의 수익성은 여전히 좋다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다.

대신증권 한상원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 59.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 효성화학(298000)에 대해 "2021년 베트남 공장 가동에 따른 큰 폭의 이익 증가를 앞두고 2020년 실 적에 대한 우려가 확대. 신증설 부담에 따른 주력 제품의 가격 약세는 일부 예견된 사실이나 기대와 달리 1월 사우디 프로판 CP가 상승하면서 원료 가격 상승에 따른 PDH의 원가 경쟁력에 대한 우려 발생. 미국의 프로판 가격 약세가 지속되고 있는 점을 감 안하면 사우디 CP도 향후 하향 안정화를 기대 → PDH의 상대적인 원가 경쟁력은 지속."라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "4분기 영업이익은 전분기 대비 41.0% 감소한 325억원을 기록하며 시장 기대치(375억원)를 하회할 전망 vs. 전년 동기 대비로는 98% 증가."라고 밝혔다.

한편 "투자의견 매수 유지, 목표주가 210,000원으로 5% 하향. 주가 하락을 매수 기회로 활용 권고. 단기 실적이 기대에 미치지 못할 수는 있겠으나 2021년 이익이 급증(베트남 가동)한다는 사실은 불변: 2021년 이익 추정치 하향(EPS -19%)에도 PER은 여전히 2.4배에 불과. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년4월 220,000원까지 높아졌다가 2020년1월 210,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 210,000원으로 제시되고 있다.

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 210,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2020.01.18 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2019.12.16 목표가 220,000 투자의견 BUY

- 2019.11.04 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.02 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.18 목표가 210,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2019.12.13 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권

- 2019.11.04 목표가 210,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2019.11.04 목표가 260,000 투자의견 BUY 하나금융투자