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[투데이리포트]효성화학, "우호적인 업황 & …" BUY-KTB투자증권
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| KTB투자증권에서 11일 효성화학(298000)에 대해 "우호적인 업황 & 차별화된 성장성. 매수 유망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다. KTB투자증권 이희철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB투자증권에서 효성화학(298000)에 대해 "주력제품인 PP는 향후 전기차 경량화 소재 등으로 꾸준한 수요 증가 예상. 베트남 투자로 향후 영업실적 점프 가능성. TPA, NF3, TAC 등 기타부문 기여도 확대 긍정적. 19E PER10.0x, PBR 1.7x(ROE 17.3%) 적용한 22만원(기존 20만원)으로 목표가 다시 상향. 차별화된 성장성과 미래 현금흐름 감안 시 위 Target Valuation 적정 판단"라고 분석했다. 또한 KTB투자증권에서 "4Q18 매출액은 유가 급락에 따른 판가 조정 등으로 전분기대비 소폭 둔화세 보일전망이며, 영업이익도 상대적으로 높은 가격의 원료 투입에 따른 계절적 영향으로 QoQ-30% 내외 감익 추정. 통상 겨울철에는 난방 성수기 영향으로 주원료인 LPG(프로판)가격 상승 경향. 선재고 확보가 오히려 부담"라고 밝혔다. 한편 "베트남에 총 1.2조원 투자하여 19년말 PP 30만톤 및 부두시설, 20년말 PDH 60만톤, PP(2단계) 30만톤 및 LPG 저장시설 24만톤 완공 계획. 20년~21년 실적 한 단계 레벨업 예상. 올해 부채비율 상승은 부담. 다만 베트남 PP 순수입 상황, 관세 장벽, 낮은 제조원가 등 제품마진 양호할 듯. 동 프로젝트 투자자금 회수기간은 4~5년 이내 목표"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 200,000원까지 내려갔다가 235,000원을 최고점으로 기록했었고 최근에는 220,000원선이 적정목표가로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 226,000 | 280,000 | 200,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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