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[투데이리포트]효성화학, "작년 소형주, 올해…" BUY(MAINTAIN)-키움증권
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| 키움증권에서 11일 효성화학(298000)에 대해 "작년 소형주, 올해 중형주, 내년 대형주 "라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다. 키움증권 이동욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 키움증권에서 효성화학(298000)에 대해 "일반적으로 화학/정유업체의 경우 실적/주가 전망에 중요한 요인 중 하나가제품 스프레드의 추정이다. 동사도 마찬가지이나, 분할 후 포트폴리오 다각화장점이 사라져, 스프레드 변동에 따른 동사의 실적/주가 민감도가 더욱 확대된 상황이다. 당 리서치센터는 동사의 주력 제품인 PP, TPA 스프레드의 개선으로 올해 영업이익은 1,675억원으로 YoY +44.0% 증가할 것으로 예상한다"라고 분석했다. 또한 키움증권에서 "TPA부문은 현재 스프레드가 작년 3분기 대비 감소한 상황이다. 하지만 올해 1분기 말부터 연말까지 지속적으로 상승할 것으로 예상하고 있다. 그 이유는 미-중 무역 분쟁에도 불구하고, 중국의 폐플라스틱 수입 금지 영향으로 폴리에스터 수요가 견조할 것으로 예상되고, 올해 유효 TPA 공급 증가분은 225만톤 수준에 불과하며, 원재료인 PX의 공급이 올해 지속적으로 증가할 것으로 예상되기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "PP/PDH부문도 올해 견조한 실적 흐름을 지속할 전망이다. 1) PP는 양호한 수급 상황이 이어질 전망이고, 2) 최근 LPG 성수기임에도 불구하고, 유가/천연가스 하락 등의 영향으로 LPG 가격이 큰 폭으로 하락하며 PDH 수익성이 개선되고 있기 때문이다. 참고로 1분기는 동사 PDH의 정기보수가 있으나, 2~3분기에는 역내 나프타 크래커 정기보수 진행에 따른 LPG 투입 감소 및 LPG 비수기 효과 등을 고려할 필요가 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 키움증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년9월 276,000원까지 높아졌다가 2018년10월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 220,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 222,000 | 280,000 | 200,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다. |
| <키움증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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