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- 위험대비수익률 -7.3, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -1.51% - 증권사 목표주가 265,000원, 현재주가 대비 102% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.1%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 27.89% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 164,500원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -7.3, 업종지수보다 낮아 19일 오전 10시40분 현재 전일대비 2.96% 하락하면서 131,000원을 기록하고 있는 효성화학은 지난 1개월간 22.94% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 3.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 효성화학의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 효성화학의 위험을 고려한 수익률은 -7.3을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 -5.4보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 효성화학이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
화승인더	1위	3.4%	2위	-19.3%	2위	-5.6
효성화학	2위	3.1%	4위	-22.9%	3위	-7.3
송원산업	3위	2.8%	5위	-31.9%	5위	-11.3
코스모신소재	4위	2.6%	3위	-21.8%	4위	-8.3
한국쉘석유	5위	0.9%	1위	-0.6%	1위	-0.6
화학	-	1.8%	-	-12.5%	-	-6.9
코스피	-	1.2%	-	-6.5%	-	-5.4

관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -1.51%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 화학업종은 1.51% 하락하고 있다.

한국쉘석유	338,500원 ▼2500(-0.73%)	화승인더	7,060원 ▼250(-3.42%)
송원산업	18,050원 ▼500(-2.70%)	코스모신소재	20,300원 ▼450(-2.17%)

증권사 목표주가 265,000원, 현재주가 대비 102% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 효성화학의 평균 목표주가는 265,000원이다. 현재 주가는 131,000원으로 134,000원(102%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나금융투자의 윤재성 에널리스트가 " 견조한 실적 전망. 2020년 증설을 감안하면 극심한 저평가, 3Q18 영업이익은 357억원(QoQ -5%, YoY -15%)으로 컨센서스(401억원)를 11% 하회할 것으로 전망한다. PP는 무역분쟁 등 이슈로 구매 수요가 부진한 상황에서 유가에 동반한 프로판가격 상승이 PP/DH 실적에 일부 부정적 영향을 미쳤기때문이다. 다만, PTA는 PX의 급등분을 그대로 전가하였고, 일부 긍정적인 래깅효과까지 발생하면서 개선의 뚜렷한 개선세를 시현 중인 것으로 판단된다. …" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 280,000원을 제시했고, 교보증권의 손영주 에널리스트가 " PDH/NF 3 가치 ↑, TAC/Polyketon 위험 ↓, PDH 희소가치 부각: 국제유가(납사가격) 상승에 따른 PDH 희소가치 부각 및 이에 따른 베트남 프로젝트의 유리한 조건의 자금 조달 및 가치 상승 기대 cf. 베트남 프로젝트: ‘21년 9,000억원 매출액 성장？1,000억원 영업이익 증가…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 250,000원을 제시했다.

8월6일에 효성화학 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1,358.0억	123.0억	25.0억
직전분기 대비
전년동기 대비

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 10월16일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 25,036주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 12,792주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 37,828주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.1%로 적정수준 최근 한달간 효성화학의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.1%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.55%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 27.89% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 58.99%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 27.89%를 보였으며 외국인은 13.11%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 58.61%로 가장 높았고, 기관이 22.36%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 19.02%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 164,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 164,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 164,500원대는 전체 거래의 17.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 171,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 164,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 164,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.