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하이투자증권에서 26일 HDC현대산업개발(294870)에 대해 "자세히 볼수록 좋다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다.

하이투자증권 배세호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 HDC현대산업개발(294870)에 대해 "HDC현산은 경쟁사 대비 가장 빠른 원가율 개선을 기대할 수 있음. 2025년 영업이익은 전년대비 71% 증가한 4,324억원이 예상(OPM 7.8%). 공정률이 60% 이상 진행된 잠실 진주(외주주택)의 도급액이 7월 66%(2,181억원), 고덕 강일(건축)의 도급액은 34%(1,367억원) 증익. 기존 투입원가 등 변수가 많지만 단기적으로도 추가적인 마진 개선의 가능성도 있음. HDC현산의 재무건전성은 개선되고, PF 우발채무는 제한적. HDC현산은 4Q24 H1 프로젝트를 시작으로, 2025년 용산 철도 병원 부지, 공릉 역세권 개발 사업 등 다수 파이프라인을 보유하고 있음."라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 기존 26,000원에서 32,000원으로 상향. 목표주가 상향은 Target P/B를 기존 0.50배에서 0.64배로 상향한 데 따름. 0.64배는 2021년 HDC현산의 평균 P/B. 경쟁사 대비 차별화된 원가율 개선, 안정적인 PF 우발 채무 리스크, 그리고 H1 프로젝트등 핵심 입지의 대형 파이프라인이 2026년까지 이어질 것으로 보여 대형 주택주 평균 P/B인 0.4배 수준 대비 50% 높은 Valuation이 정당화."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 26,000원이 고점으로, 반대로 23,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 32,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 32,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

[하이투자증권 투자의견 추이]

- 2024.08.26 목표가 32,000 투자의견 BUY

- 2024.07.26 목표가 26,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.07.08 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2024.04.30 목표가 23,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.04.08 목표가 23,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.26 목표가 32,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2024.08.23 목표가 33,000 투자의견 매수 신한투자증권

- 2024.08.01 목표가 30,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.08.01 목표가 28,000 투자의견 매수 IBK투자증권