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다올투자증권에서 31일 HDC현대산업개발(294870)에 대해 "4Q23 Review: 다소 먼 미래"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,500원을 내놓았다.

다올투자증권 박영도 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 HDC현대산업개발(294870)에 대해 "4Q23 Review. 매출액 당사 추정치와 컨센서스 부합. 영업이익 당사 추정치 및 컨센서스 크게 상회. 선착공 사업장 진행으로 매출 유지. 원가율 악화 시점의 착공 사업장 적어 원가율 개선. 개선세는 뚜렷하나 이익 개선폭에 비해 가파른 주가 상승. 현재의 업황에서 FY3을 적정주가 산정의 기준으로 삼는 것은 불확실성이 크다고 판단. 이익추정치 상향 및 적용시점 변경하여 적정주가 상향하나 그에 비해 주가 상승이 가팔라 투자의견은 Hold로 하향."라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "4분기 매출액 1조 1,491억원, 영업이익 775억원으로 당사 추정치를 각각 4.9% 하회, 15.8% 상회. 컨센서스는 각각 5.9% 상회, 29.7% 상회. 2022년 분양 물량이 2023년으로 이연 되었었지만 착공은 먼저 이뤄졌기 때문에 매출 감소 요인 없어 안정적인 실적 유지. 업종 내 타사들에 비해 빠른 이익률 개선. 2020~2021년 착공된 물량이 2022~2023년 준공으로 이어지는 구간이 가장 원가 부담 심한 구간. 해당 구간에서 두드러진 물량의 증가가 없어 자원(인력, 자재) 수급 불안정을 덜 겪은 것으로 추정. 추세는 추가적으로 확인이 필요하나 현 시점에서는 개선세가 유지될 것을 기대."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 18,500원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2024.01.31 목표가 18,500 투자의견 HOLD

- 2023.10.26 목표가 15,000 투자의견 BUY

- 2023.05.12 목표가 15,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.31 목표가 18,500 투자의견 HOLD 다올투자증권

- 2024.01.26 목표가 20,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.01.04 목표가 24,000 투자의견 BUY KB증권