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한국투자증권에서 18일 카카오게임즈(293490)에 대해 "3Q23 Preview: 다소 높았던 기대치"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다.

한국투자증권 정호윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 카카오게임즈(293490)에 대해 "3Q23 매출액과 영업이익은 각각 2,786억원(-9.2% YoY, +2.8% QoQ)과 265억원(-39.4% YoY, +0.1% QoQ)으로 컨센서스를 하회할 전망. 7월 말 출시한 아레스는 초반에 구글 매출순위 2위에 올라갔으나 현재는 10 위권 중반으로 하락. 오딘의 매출은 3분기에도 감소세가 이어지고 있어 2분기 대비 실적 개선 폭은 제한적일 것으로 추정. 전체 영업비용은 2,521억원(-4.2% YoY, +3.1% QoQ)으로 추정. 아레스 출시 영향으로 마케팅비가 223억원(+6.6% YoY, +8.2% QoQ)으로 증가한 것으로 가정. "라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "투자의견 매수를 유지하나 목표주가를 30,000원으로 기존 대비 25% 하향. 목표주가는 12MF EPS 1,532원에 PER 20.0배를 적용해 산출했으며 오딘의 매출 감소 및 신작에 대한 매출 추정치를 낮췄음. 이에 따라 2023년과 2024년 순이익 추정치를 기존 대비 각각 35%, 13% 하향. 2024년 출시를 목표로 라이온하트 에서 다양한 신작을 개발하는 등 장기적으로 기대할 요인들은 여러가지가 있음. 다만 국내 모바일게임 시장의 경쟁이 치열해지고 유저들의 게임 취향 또한 변화하고 있는 만큼 카카오게임즈 또한 이에 대한 대응이 필요한 상황"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년4월 50,000원까지 높아졌다가 2023년8월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 30,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(신규)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2023.10.18 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2023.08.03 목표가 40,000 투자의견 매수

- 2023.05.04 목표가 50,000 투자의견 매수

- 2023.04.19 목표가 50,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.18 목표가 30,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.10.13 목표가 34,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2023.10.12 목표가 30,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2023.10.06 목표가 38,000 투자의견 BUY 현대차증권