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다올투자증권에서 3일 카카오게임즈(293490)에 대해 "신작보다 전략이 밸류에이션 정당화에 필요"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다.

다올투자증권 김하정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 카카오게임즈(293490)에 대해 "2Q23 Review, 신작으로도 이익 성장이 아쉽기에 전략 변화를 기대. 하드코어 MMORPG 위주의 라인업이 1) 신작 출시 이후 자기잠식과 2) 아쉬운 글로벌 확장성으로 이어지고 있다고 판단. 모회사와의 시너지가 하반기 중 구체화되어 높은 밸류에이션 정당화되기를 기대. 실적 하향 조정을 반영하여 적정주가를 3.7만원(2024E EPS 22.0x)으로 하향"라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "2Q23P 매출액 2,711억원(YoY -20%, QoQ +9%)과 영업이익 265억원(YoY -67%, QOQ +133%)으로 어닝쇼크. 1) 신작 성과 온기 반영에도 불구하고 기존작 매출의 감소가 강했으며 2) VX/기타 매출이 부진한 영향. 보수적으로 가정해도 3월 20일 출시된 '아키에이지 워'는 2Q23 매출 기여는 500억원 이상이라고 판단. 그럼에도 2Q23 연결 매출은 QoQ +219억원 증가했으며 이는 기존작 하향 안정화 이상의 라인업 간 자기잠식이 드러난 결과라고 판단."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년8월 80,000원까지 높아졌다가 2023년7월 41,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 37,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 37,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2023.08.03 목표가 37,000 투자의견 BUY

- 2023.07.03 목표가 41,000 투자의견 BUY

- 2023.05.31 목표가 47,000 투자의견 BUY

- 2023.05.04 목표가 47,000 투자의견 BUY

- 2023.04.05 목표가 49,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.08.03 목표가 37,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2023.08.03 목표가 40,000 투자의견 매수 한국투자증권

- 2023.08.03 목표가 40,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.08.03 목표가 34,000 투자의견 HOLD 유진투자증권