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신한투자증권에서 27일 에스퓨얼셀(288620)에 대해 "2023년 Review: 빠른 다각화 필요!"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

신한투자증권 최규헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 에스퓨얼셀(288620)에 대해 "2023년: 건물용 부진으로 큰 폭의 역성장 기록. 2024년: 회복은 예상되나 건설 경기 악화 영향 지속 예상. 현재 시급한 과제는 본업 의존도를 낮춰줄 수 있는 전사적 다각화. 사업 포트폴리오 측면에서의 다각화를 위해서는 모빌리티 파워팩 신사업(자회사 에스모빌리티)이 빨리 올라와줘야 함. 에스모빌리티는 적은 규모(5억원)지만 2023년 처음으로 매출이 발생하며 사업 본격화가 시작. 지게차부터 시작해 향후 중장비, 트럭으로 확장할 계획이며 2025~26년부터 본격 성장 구간에 돌입할 것으로 예상. 지역 포트폴리오 측면에서의 다각화를 위해서는 건물용 해외(유럽, 일본 등) 시장 진출과 관련된 성과가 빠르게 가시권으로 들어와야 함. 현재 진행 중인 제품 인증 획득, 영업망 구축 등 사업 인프라 구축이 완료된 후 2025~26년부터 제품 매출이 발생할 것으로 기대."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "2024년 전사 기준 매출액 및 영업이익은 455억원(+40%), 7억원(흑자 전환)을 기록할 전망. 2023년 부진의 원인이었던 건물용 외형은 372억원(+47%)으로 회복하겠으나 건설 경기 악화 영향이 지속되며 2020~22년 수준(400억원 이상) 달성은 어려울 것으로 예상. 이로 인해 이익 개선도 제한적일 전망. 발전용 외형은 보유 중인 PAFC 상품 재고 소진이 지속되며 33억원(+63%) 달성이 기대."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 20,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.03.27 목표가 20,000 투자의견 BUY

- 2023.09.13 목표가 28,000 투자의견 BUY

- 2023.06.19 목표가 28,000 투자의견 BUY

- 2023.05.30 목표가 28,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.03.27 목표가 20,000 투자의견 BUY 신한투자증권