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한국투자증권에서 5일 BGF리테일(282330)에 대해 "4Q23 Preview: 아쉬움은 남지만, 이 정도면 선방"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김명주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 BGF리테일(282330)에 대해 "2023년 4분기 연결기준 매출액은 2조 832억원(+6.9% YoY), 영업이익은 522억원(flat YoY, OPM 2.5%)을 기록하여 매출은 시장 기대치에 부합하나, 영업이익은 시장 기대치를 8.0% 하회할 전망. 실적 부진의 이유는 내국인의 해외여행 수요 회복이 지속되면서 산업 내 객수 회복이 원활하게 이루어지지 못했고, 11월에는 평년보다 추운 날씨까지 이어졌기 때문. 추운 날씨로 인하여 편의점 3사(CU, GS25, 세븐일레븐)의 지난 11월 점포당 매출액은 전년동기대비 0.9% 감소. 또한 고마진 카테고리인 음료 등 가공식품의 매출 증가율 또한 전월대비 크게 감소한 3.3%(-3.2%p MoM)를 기록. 4분기 BGF리테일의 기존점 신장은 +0.5~+0.9% 수준(vs. 3Q23 +0.9% YoY)으로 추정."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "작년의 주가 조정으로 현재 BGF리테일은 24F PER 11.0배에 거래되고 있으며, 이는 코로나19 때(20~22년 평균 18.3x)보다 낮음. 4분기 실적 부진은 아쉽지만, 밸류에이션 매력이 높기 때문에 주가 하방 경직성은 높다고 판단. 편의점 산업 내 상위 사업자와 하위 사업자 간의 상품 경쟁력과 브랜드 파워 차이가 크게 벌어졌기 때문에, 올해 시장 재편은 속도감 있게 진행될 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 260,000원까지 높아졌다가 2023년9월 210,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 210,000원으로 제시되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 210,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2024.01.05 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2023.11.03 목표가 210,000 투자의견 매수

- 2023.09.27 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2023.08.04 목표가 260,000 투자의견 매수

- 2023.07.12 목표가 260,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.05 목표가 210,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.12.11 목표가 220,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2023.12.06 목표가 250,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2023.11.28 목표가 170,000 투자의견 BUY(신규) 미래에셋증권