thinkpool

DB금융투자에서 3일 BGF리테일(282330)에 대해 "궂었던 시기였다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

DB금융투자 허제나 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 BGF리테일(282330)에 대해 "투자의견 Buy, 목표주가 17만원으로 하향. 실적 추정치 하향과 시간 가중치 조정으로 목표주가를 기존 대비 10% 하향. 당분기 실적발표에서 동사는 23년 점포 순증 가이던스를 900개점으로 상향 조정했음(기존 800개). 시장의 우려와 달리 여전히 내수 시장에서 점포 수 확장 여력이 견고하단 점을 강조한 부분은 긍정적. 다만, 23년은 유통 업종 내 편의점 업태에 대한 상대적 매력도는 낮아져 있는 상황. 22년 강하게 실현됐던 리오프닝 탓에 업종 전반의 기저 부담이 높고 가계 실질소득 감소와 물가상승 피크아웃까지 이어져 객단가 상승을 기대하기 어려운 환경이기 때문. 4분기도 명절을 포함한 긴 연휴 해외여행으로 객수가 이탈, 감익이 지속될 가능성이 높음. 업종 기저가 낮아지는 24년 3~4% 이상 기존점 성장이 전제된 증익 구간 진입이 가시화된다면 편의점 업태에 대한 시장 매력도 회복과 함께 추세적 주가 반등을 기대해볼 수 있을 것으로 전망. 긴 호흡에서의 저점 매수 접근을 권고(현 주가 24년 예상 P/E 11.4배)."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "3분기 연결 매출 2조 2,068억원(+7.3%YoY), 영업이익 870억 원(-5%YoY)으로 시장 컨센서스를 소폭 하회한 실적. 당분기 기존점 성장률은 1% 수준에 불과, 강수 일수가 많았던 날씨와 휴가철 해외 출국자 수 증가 등 비우호적이었던 환경 요인 영향이 컸던 것으로 보임(객수 -0.1%/객단가 +0.7%YoY). 본부임차형 점포 구성비는 47%(+3%pYoY)로 안정적 증가 추세를 유지했지만 이에 비례한 비용 부담이 가중되었고, 기존점 성장률이 약화된 상황 속 고마진 상품 구성비 또한 하락하며 영업이익률은 전년 동기 대비 둔화(-0.6%pYoY)."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2023.11.03 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2023.10.17 목표가 190,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.03 목표가 170,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2023.11.03 목표가 220,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2023.11.03 목표가 184,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.11.03 목표가 200,000 투자의견 BUY NH투자증권