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KB증권에서 3일 BGF리테일(282330)에 대해 "3Q23 Review: 디레이팅 감안해도 매력적인 밸류에이션"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 BGF리테일(282330)에 대해 "주가는 올해 밸류에이션 디레이팅을 겪으면서 YTD 33% 하락. 기존점 매출 성장률이 당초 시장의 기대 대비 부진한 모습을 보이면서 중장기 성장성에 대한 우려를 낳았기 때문. 그러나 2024년에는 매출은 7% 성장하고 (낮은 기저효과, 식음료 가격인상 기대감, FF/HMR의 꾸준한 성장), 영업이익은 15% 증가하는 (임차료 상승률 둔화, 고마진 상품 비중 상승) 안정적인 실적 흐름을 되찾을 것으로 예상. 지난 5년간 (2018~22년) P/E 15~20배 사이에서 거래되던 편의점 업종의 밸류에이션이, 2023년 기점으로 10~15배 사이로 디레이팅 됐다고 판단. 다만, 현재 주가는 12M Fwd P/E 11배 수준에 불과해, 저가 매수 접근이 유효"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3Q23 연결 매출액은 2조 2,068억원 (+7% YoY), 영업이익은 870억원 (-5% YoY)을 기록하면서, 매출액은 컨센서스에 부합하나 영업이익은 5% 하회. 기존점 매출 성장률 +0.9%로 시장 기대치 하회. 상품이익률 악화와 임차료 상승으로 영업이익 5% 감소"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2023년4월 240,000원까지 높아졌다가 2023년10월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 200,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2023.11.03 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2023.10.16 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2023.08.04 목표가 230,000 투자의견 BUY

- 2023.07.21 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2023.05.04 목표가 240,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.03 목표가 200,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2023.11.03 목표가 200,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.11.03 목표가 220,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2023.11.03 목표가 190,000 투자의견 BUY 대신증권