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[투데이리포트]BGF리테일, "담배비중 증가에 따…" 매수(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 19일 BGF리테일(282330)에 대해 "담배비중 증가에 따른 4Q17 매출총이익률 하락"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 235,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 주영훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 235,000원은 직전에 발표된 목표가 250,000원 대비 -6% 하향조정 된 것이고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 BGF리테일(282330)에 대해 "4Q17 편의점부문 매출액은 12.7%yoy 증가(SSG +2.0%, 순증 265점)하며 경쟁사(GS리테일: +5.8%yoy) 대비 경쟁우위를 보였으나, 외형성장을 이끈 품목이 저마진 카테고리인 담배(SSG +6.4%)였다는 점이 이익률 측면에서는 부정적으로 작용했다"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "긍정적인 부분은 2018년 배당성향을 별도재무제표 기준 30% 수준까지 확대(분할 전 BGF리테일은 평균 20% 수준의 배당성향을 보임)하겠다고 밝힌 점이다. 이에 따른 2018년 DPS는 3,100원(당사 추정치 기준)으로 전망되며, 현재주가 기준 1.7%의 배당수익률이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "1Q18 매출액과 영업이익은 각각 1조 3,525억원, 356억원으로 전망(매출액 +14.0%yoy, 영업이익 -7.3%yoy 수준)한다. 2018년에는 지주사 전환에 따른 로열티(20bp, 11월부터 발생), 최저임금 인상에 따른 지원금(450억원)이 반영되기 때문이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규편입) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 241,875 | 290,000 | 220,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 235,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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