thinkpool

DS투자증권에서 24일 케이씨텍(281820)에 대해 "CMP 공정 스텝 수 증가에 따른 수혜"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다.

DS투자증권 이수림 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 DS투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

DS투자증권에서 케이씨텍(281820)에 대해 "국내 유일 CMP(Chemical Mechanical Polishing) 장비업체에서 소재까지 확장. 고성능 반도체에서 더욱 중요해지는 CMP 공정. 반도체 미세화에 따라 CMP 공정 횟수가 증가하는데 로직 반도체를 예로 들면 20nm 기준 7회에서 5nm에서는 19회까지 증가. HBM의 적층 단수 증가 역시 CMP 공정 횟수 증가 요인. 고성능 반도체 수요 증가에 따라 선단공정에서 요구되는 CMP 장비와 슬러리 수요 역시 지속 증가할 것으로 전망. 동사는 산화막을 연마하는 Ceria 슬러리에 강점이 있으며 국내에서는 유일하게 메모리 업체 향으로 CMP 장비를 공급 중"라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 "2024년 매출액 3,649억원(+27% YoY), 영업이익 445억원(+37% YoY, OPM 12%)을 전망. 1Q24 실적은 매출액 916억원(+28% QoQ), 영업이익 100억원(-7% QoQ, OPM 11%)으로 시장 컨센서스를 상회하였는데 고객사 투자 확대로 반도체 장비 매출 지속되었고 SDC향 디스플레이 장비의 매출 인식이 주요 원인. 소재는 전분 기와 유사한 수준을 기록. 2023년부터 업황 부진에 따른 전방 반도체 고객사들의 Capex 감소 영향이 동사 매출에도 이어지고 있음. 2025년 메모리 고객사 Capex 재개 시 반도체 장비 발주 증가와 가동률 상승으로 인한 슬러리 매출 회복을 기대. 슬러리는 마진율이 높은 제품으로 매출 확대 시 수익성 개선에도 기여할 것."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 DS투자증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다.

[DS투자증권 투자의견 추이]

- 2024.05.24 목표가 45,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.24 목표가 45,000 투자의견 BUY(신규) DS투자증권

- 2024.05.23 목표가 46,000 투자의견 BUY DB금융투자