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한화투자증권에서 8일 롯데제과(280360)에 대해 "프리미엄 정당화의 구간"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

한화투자증권 한유정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 롯데제과(280360)에 대해 "2023년 4분기 연결 매출액은 9,796억원(-4.6% YoY, -9.8% QoQ), 영업이익은 292억원(+50.2% YoY, -63.8% QoQ)으로 종전 추정 영업이익 343억원, 컨센서스 영업이익 388억원을 하회. 금값 상승(+16%)에 따른 장기 종업원 급여 충당금이 증가한 영향(약 86억원 추정)이 주 원인. 2024년 매출액은 4조 2,835억원(+5.3%), 영업이익은 2,329억원(+31.5%)으로 전망. 국내는 핵심 사업부(건·빙과, 유지)의 판매 회복이 성장을 견인할 것으로 기대. 특히 신성장 카테 고리인 H&W 국내 매출액은 2024년 3,098억원(+17%)으로 유의미한 성장세가 지속될 전망. 글로벌은 인도 성장세가 두드러질 것으로 기대. Mega Brand 육성, 커버리지 확대, 증설 효과가 예정되어있기 때문. 23년 10월에 투입된 초코파이 3rd 라인 증설 효과는 520억원, 24년 6월 완공될 푸네 빙과 신공장 증설 효과는 1,240억원, 25년 7월 투입될 빼빼로 신규 라인 투입 효과는 430억원으로 추정."라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "투자의견 BUY 유지, 목표주가 190,000원으로 상향 조정(+36%). 회계 기준 연도를 변경 및 추정치 상향으로 목표주가를 상향. Target PER은 국내 음식료 업종 평균 PER에 30% 할증한 13.2배. 국내 사업의 턴어라운드, 해외 사업의 신성장 동력 확보로 업종 평균 대비 할증 요인이 충분. 음식료 업종 최선호주로 추천."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2023년11월 140,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 190,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.08 목표가 190,000 투자의견 BUY

- 2023.11.21 목표가 140,000 투자의견 BUY

- 2023.11.02 목표가 140,000 투자의견 BUY

- 2023.04.17 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2023.02.09 목표가 190,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.08 목표가 190,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.02.08 목표가 170,000 투자의견 매수 한국투자증권

- 2024.01.23 목표가 150,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2024.01.18 목표가 180,000 투자의견 BUY 키움증권