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한국투자증권에서 12일 천보(278280)에 대해 "증명의 시간"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김정환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 천보(278280)에 대해 "지난 5월과 6월에 발생했던 설비 관련 사고로 인해 새만금 신공장의 가동 가능 시점은 4분기로 기존 예상대비 약 2개분기 지연. 해당 설비들은 신공법을 적용해 리튬염 및 첨가제를 생산하기 위한 원료(염소, 클로로에틸렌카보네이트) 관련 임. 3분기 천보의 주가 하락은 악화된 실적에 대한 우려 때문도 있지만, 신공법을 적용한 신제품의 품질과 이익률, 더 나아가 고객사들의 주문 취소 가능 성까지 리스크로 반영한 것으로 추정. 그럼에도 우리는 천보에 대해 매수를 지속 추천. 한국에서 유일하게 천보가 양산 중인 LiFSI(F 전해질)은 테슬라를 비롯한 LG에너지솔루션 및 2차전지 셀 업체들의 적용 확대 추세가 이어지고 있기 때문. LiFSI는 매년 수백톤을 판매해온 것으로 추정되는데, 새만금 신공장 양산 가동으로 24년 판매량은 3~4천톤 수준으로 크게 늘어날 전망. LiFSI 매출액은 23년 89억원(-64% YoY)에서 24년 1,988억원(+2,133%)을 예상"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "새만금 신공장의 양산 가동, 추가적인 주문 확보, 중국향 매출 비중 하락이 예상되는 올해말~내년초 주가 반등폭이 가파를 것. 목표주가는 25만원(24년 추정 EPS에 목표 PER 40배 적용)으로 26% 하향. PER 40배는 중국향 매출액 증가율이 높았던 19~21년 12MF PER 중간값. 목표 PER을 낮춘 이유는 올해 추정 영업이익이 106억원(-81% YoY)으로 기존 대비 크게 하향됐고, 새만금 공장 가동 지연을 반영한 내년 추정 영업이익도 937억원으로 37% 낮아진 점을 반영"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년10월 185,000원이 저점으로 제시된 이후 2022년11월 340,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 250,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2023.09.12 목표가 250,000 투자의견 BUY

- 2023.03.15 목표가 340,000 투자의견 BUY

- 2022.11.16 목표가 340,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.10.17 목표가 185,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.09.12 목표가 250,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.08.29 목표가 250,000 투자의견 BUY(신규) 하이투자증권

- 2023.08.16 목표가 160,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2023.08.16 목표가 260,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자