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삼성증권에서 26일 천보(278280)에 대해 "중국 리스크를 체질 개선 기회로"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

삼성증권 장정훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 천보(278280)에 대해 "1분기 매출은 469억원으로 전년 동기에 비해 50% 줄었고, 영업이익은 16억원으로 동 기간 91% 급감하며 시장 예상치 하회. 4분기부터 시작된 중국 고객 재고 부담으로 인한 매출 감소와 손익 둔화를 예상했지만 생각보다 더 심했던 상황. 특히 주력 제품인 P전해질은 LiPF6 가격 하락에 따른 판가 조정뿐만 아니라 기존 재고의 원가 수준도 높아진 상황으로 이중고를 겪다 보니 전년 동기 대비 매출 71% 감소."라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "2023년 상반기는 기존 공급선의 업황을 따라갈 수밖에 없다 보니 매출 성장세가 약하겠지만 3분기부터는 FEC, VC 신규 물량 효과가 기대되고, 4분기는 F전해질 9천 톤 규모가 양산 투입되면서 성장세 회복이 기대됨. 연산 캐파 변화를 보면 23년 총 24,900톤으로 전년에 비해 5배가 높아짐. 23년 실적은 매출 3,929억원, 영업이익 574억원으로 기존 추정치에 비해 각각 6%, 18% 하향 조정함. 중국 내수 회복이 전제되어야 한다는 점이 단기에 부담일 수 있으나 이 구간을 넘어서면 캐파 증설 효과와 고객사와의 장기 계약에 따른 실적 안정성이 가치 재평가로 이어질 수 있다는 점이 BUY 의견 유지 배경."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년5월 340,000원까지 높아졌다가 2023년3월 300,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 250,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다.

[삼성증권 투자의견 추이]

- 2023.04.26 목표가 250,000 투자의견 BUY

- 2023.03.14 목표가 300,000 투자의견 BUY

- 2022.08.12 목표가 310,000 투자의견 BUY

- 2022.05.11 목표가 340,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.04.26 목표가 250,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.04.26 목표가 310,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.04.25 목표가 350,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2023.04.13 목표가 350,000 투자의견 BUY 다올투자증권