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[투데이리포트]삼양패키징, "2019년, 원가하…" BUY(신규)-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 3일 삼양패키징(272550)에 대해 "2019년, 원가하향의 수혜를 누릴 성장시장의 독과점적 사업자"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,000원을 내놓았다. 하나금융투자 윤재성, 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 하나금융투자에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 삼양패키징(272550)에 대해 "삼양패키징은 PET 용기 산업의 국내 1위 사업자이다. 특히, 시장규모가 YoY +12% 성장하고 OPM 14% 이상으로 추정되는 아셉틱(Aseptic) 음료 국내 OEM 시장을 독점하고 있 다. 또한 PET Packaging OEM 사업에서도 국내 시장점유율 50% 이상을 유지하고 있으며 OPM은 8~9%으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "PET 용기의 최초 원재료인 PX의 글로벌 설비규모는 향후 3년간 약 30%가 증설될 전망이다. 이에 따라, PX-PTAPET Chip 등 관련 업스트림 원재료의 가격은 동반 하락할 가능성이 높다. 2018년 PET Chip 가격 상승에 따라 실적이 다소 악화된 것과는 대조적으로, 2019~20년에는 원재료 부담이 완화되면서 판가-PET Chip 스프레드는 확대될 것이다"라고 밝혔다. 한편 "Target Multiple PER 11배는 정상적 영업환경을 보였던 2017년 PER 10.3배, 경쟁사인 동원시스템즈의 12M Fwd 기준 PER 15배를 고려해 적용했다. 1) 2019년 큰 폭의 증익 기대 2) 고성장하는 산업을 독과점적으로 지배하고 있다는 점을 감안하면 PER 11배는 적정한 Target Multiple로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 24,000 | 26,000 | 22,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||
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