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유진투자증권에서 12일 진에어(272450)에 대해 "수익성 중심의 운영"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다.

유진투자증권 양승윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 유진투자증권에서 10개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 진에어(272450)에 대해 "높아진 일본 익스포저: 진에어는 당사 커버 항공사 중 일본 노선 익스 포저가 가장 큰 항공사로 변화. 과거 동남아 노선의 대표 항공사였다면, 이제는 일본 노선을 주력으로 역대급 수익을 창출 중. 당사 추정 운항편수 기준 2023년 일본 노선 비중은 58%(인천발)로 타 LCC 대비 10%pt 이상 높았음. 일본 간선 노선에 더해 지방 노선 확대도 검토 중. 반면, 동남아 비중은 19년 45%에서 23년 30%로 대폭 축소. 통합의 수혜는 진에어도: 올해 대한항공-아시아나항공의 통합이 성사될 경우, 동사를 중심으로 한 통합 LCC의 탄생도 기대됨. 단순히 현재 기단 규모를 더하면 55대로 현재의 2배 수준으로 외형 확대 기대"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "으로 역대 최대 실적을 달성. 연간 국제선 일드는 95원으로 추정되며, 18~19년 대비 50% 가량 높음. 이는 일드가 높은 일본 노선 중심으로 수익성 위주의 전략을 펼친 결과라는 판단. 24년도 호실적 지속, 다만 비용 증가는 부담: 올해 연간 영업이익은 1,512억원(-17%yoy)을 전망. 전년대비 이익 레벨을 낮추어 보는 이유는 인건비와 조업비 등 비용 상승이 24년부터 온전히 반영될 것이기 때문. 그럼에도 OPM은 11%로 호실적 기조는 변함없이 유지"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다.

[유진투자증권 투자의견 추이]

- 2024.03.12 목표가 18,000 투자의견 BUY

- 2023.05.30 목표가 23,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.03.12 목표가 18,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.01.24 목표가 18,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.01.16 목표가 17,500 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.01.12 목표가 16,000 투자의견 BUY 한화투자증권