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NH투자증권에서 25일 진에어(272450)에 대해 "그래도 버틸 힘은 있다"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다.

NH투자증권 정연승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 진에어(272450)에 대해 "이스타항공, 아시아나항공을 필두로 항공 산업 내 구조조정이 본격화될 예정. 다만 진에어는 2분기말 기준, 차입금은 없고 현금성 자산 3,800억원을 보유하고 있어 산업 구조조정 과정에서도 견딜 수 있는 체력을 확보. 투자의견 상향을 위해서는 1) 산업 내 구조조정을 통한 기재 공급 축소, 2) 운임 경쟁 완화, 3) 국토부 제재 해제를 통한 경영 비효율 개선이 필요 "라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "진에어 2019년 연간 실적 하향 조정. 3, 4분기 국제선 운임 하락폭을 각각 기존 8.0%, 1.5%에서 12.0%, 10.0%로 확대한 것에 기인. 국제선 기준, ASK(공급좌석킬로미터)와 RPK(유임여객킬로미터)는 각각 5.6%, 6.8% 감소할 것으로 추정. 원화 기준 운임은 전년 대비 12% 하락할 것으로 예상. 성수기 시즌임에도 불구하고 운임 경쟁 심화, 기재 가동률 하락에 따른 고정비 부담 심화되고 있음. 4분기에도 실적 부진 이어질 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년11월 30,000원까지 높아졌다가 2019년1월 22,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 16,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 23,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

[NH투자증권 투자의견 추이]

- 2019.09.25 목표가 16,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.05.16 목표가 22,000 투자의견 HOLD

- 2019.01.29 목표가 22,000 투자의견 BUY(유지)

- 2018.11.15 목표가 30,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.25 목표가 16,000 투자의견 HOLD(유지) NH투자증권

- 2019.08.19 목표가 16,000 투자의견 HOLD(하향) 유진투자증권

- 2019.08.19 목표가 18,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2019.08.16 목표가 18,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자