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다올투자증권에서 31일 한화시스템(272210)에 대해 "2025년 수출 비중 vs. Philly SY의 방향"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 24,000원을 내놓았다.

다올투자증권 최광식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 한화시스템(272210)에 대해 "3Q24 리뷰. 적정주가는 하향. 개발비 증가했지만 수출비중도 20%로 소폭 개선하면서 컨센서스 상회하는 실적 2025년에 방산 탑라인과 수출비중이 늘면서 이익 성장세를 이어가는 방산의 대표 부품 종목. 단, 2025년에 Philly SY를 연결로 잡을 경우 최소 10%의 영업이익 하향조정이 발생해서 적정가치를 낮춰볼 수도 있음."라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "매출 6,392억원(YoY +3%, QoQ -7%), 영업이익 570억원(+53%, -29%)로 컨센서스를 상회했고 당사 예상에 부합했지만, 지배순이익 94억원(-78%, -67%)은 한화오션 지분법 적자 등으로 부진. 방산이 수출비중 20%(상반기 17~18%)로 개선되며, 매출 4,678억원(YoY +2%, QoQ -5%), 영업이익 463억원(+37% -24%)으로 선전 수출 천궁 레이더가 UAE 다음의 사우디가 인식된 영향. 다만, OPM이 2Q 12.3%에서 9.9%로 떨어진 것은 개발비가 늘었기 때문."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 21,000원까지 내려갔다가 27,000원을 최고점으로 기록했었고 최근에는 24,000원선이 적정목표가로 제시되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 24,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 28,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2024.10.31 목표가 24,000 투자의견 BUY

- 2024.08.05 목표가 27,000 투자의견 BUY

- 2024.07.16 목표가 27,000 투자의견 BUY

- 2024.04.29 목표가 24,000 투자의견 BUY

- 2024.02.26 목표가 21,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.31 목표가 24,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2024.10.31 목표가 25,000 투자의견 매수 한국투자증권

- 2024.10.31 목표가 26,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.10.31 목표가 26,500 투자의견 BUY 키움증권