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하나증권에서 5일 한화시스템(272210)에 대해 "성장기에는 더 멀리 보자"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다.

하나증권 위경재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되고 있는데, 이번의 상승폭은 다소 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 한화시스템(272210)에 대해 "시선의 끝을 2026년으로, 목표주가 상향: 국내 방산의 성장과 함께 한화시스템의 수주잔고 규모 역시 약 3년치 일감에 다다르는 중. 이제 실적으로 입증하기 시작해야하는 시점. 다만, 국내 방산의 글로벌 점유율이 3%를 향해가는 현 시점에서 향후 수주 전망 역시 우호적인 바, 실적 성장 함수의 기울기가 더 가팔라질 가능성이 충분. 즉, 성장성을 고려한 기업 가치 산정이 필요. 높아진 수주잔고가 실적으로 인식되는 기간을 고려해 Valuation 기준 시점을 2026년으로 설정하며, 성장 잠재력 고려해 PEG 1.1배를 가정한 Target P/E 22.5배를 적용. 이에 따라, 목표주가는 25,000원으로 상향."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "2Q24 실적은 매출 6,983억원(YoY +14.4%, QoQ +28.3%), 영업이익 472억원(YoY +58.0%, QoQ +20.2%, OPM 6.8%)으로 컨센서스(매출 6,571억원, 영업이익 403억원) 상회할 전망. 수익성은 전분기 대비 소폭 하락하겠으나(OPM QoQ -0.4%p), 2023년과 비교하면 여전히 견조한 수준. 방산 부문은 UAE 천궁-II 레이더, TICN 4차 양산, L-SAM 체계 등의 매출 인식 지속되며 2분기 실적 역시 견조할 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 24,000원이 고점으로, 반대로 22,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 25,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 26,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.07.05 목표가 25,000 투자의견 BUY

- 2024.04.29 목표가 24,000 투자의견 BUY

- 2024.04.03 목표가 22,500 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.07.05 목표가 25,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.07.02 목표가 25,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2024.06.24 목표가 24,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.06.03 목표가 23,000 투자의견 BUY 메리츠증권