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[투데이리포트]오리온, "4Q 실적이 발표되…" 매수(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 19일 오리온(271560)에 대해 "4Q 실적이 발표되는 시점(18년 2월)이 매수 시점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 150,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 백운목, 홍수지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 150,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 오리온(271560)에 대해 "18년 한중 관계 개선과 함께 오리온도 중국에서 새로운 성장 전략을 추진하고 있어 4Q 실적이 발표되는 시점(18년 2월)을 매수 시점으로 본다. 오리온은 18~19년 PER이 18~21배 정도로 중국 주요 음식료업체(왕왕, 멍뉴, 이리, 팅이 등)와 비교 시 밸류에이션 매력이 있다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "18년 동사 주가의 핵심은 중국 실적이다. 중국법인은 18년 1Q에 매출액 28.6% 성장, 영업이익(450억원) 흑자전환을 예상한다. 재고 조정이 어느 정도 마무리 되었고, 춘절 매출 효과도 나타나기 때문이다. 18년 중국 연간 매출액은 25.3% 증가, 영업이익(1,630억원) 486.3% 증가할 전망"라고 밝혔다. 한편 "10~15년의 고성장기와 달리 18~19년에는 타이트한 판관비(인건비, 광고/판촉비, 물류비) 집행이 예상된다. 인력 재배치(2천명, 약 20% 축소), 광고/판촉비 효율화(TV 위주에서 SNS 등으로 전환), 물류비(한국보다 매출 대비 물류비가 2~3%p 높음, 물류 계약 경쟁 입찰, 물류센터 통합, 단계 축소 등) 축소가 진행될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2017년7월 100,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 150,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(DOWNGRADE) |
| 목표주가 | 134,750 | 160,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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