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메리츠증권에서 12일 AP시스템(265520)에 대해 "SDC 투자 모멘텀에는 다소 시간이 필요"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다.

메리츠증권 김선우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 AP시스템(265520)에 대해 "삼성디스플레이의 QD-OLED는 빨라야 4Q21 양산 시작되리라 예상. 주요 잠재 고객의 출시 의사가 불투명해졌기 때문. 그 다음 차세대 기술 QNED에 더 높은 기대가 필요한 상황. 장비주 특성 상 주가의 수주/실적 선행성은 1년을 능가하기도 함. 하지만 아직 SDC의 시설 투자 계획은 준비돼있지 않다 판단. 당분간 해외 수주에 기반한 영업 활동 예상. "라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "동사의 3Q20 영업이익 170억원은 3Q18 이후 가장 높은 수준을 기록. 이는 해외 위주 막대한 수주잔고 (3Q20 기준 2,960억원)가 지속 매출인식이 시현되기 때문. 하지만 삼성디스플레이 (SDC)의 A5 투자 가능성은 여전히 높지 않다는 판단. 이는 전방시장 수요 둔화로 인해 글로벌 스마트폰 대비 모바일 OLED 생산 능력이 막대한 수준으로 상승했기 때문. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2020.11.12 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2020.06.02 목표가 33,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.11.12 목표가 30,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2020.11.12 목표가 29,000 투자의견 BUY(유지) 한양증권

- 2020.11.12 목표가 36,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2020.10.15 목표가 28,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권