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◆ Report briefing

3Q24 Preview: 아직 매력적이지 않다

한국투자증권에서 펄어비스(263750)에 대해 "3분기에도 실적은 부진. 2025년 붉은사막 출시, 그러나 제한적인 투자매력. 지난 여름 게임스컴 참가로 펄어비스 붉은사막의 출시 가시성이 높아졌음. 그러나 여전히 연내 출시는 어려울 것이며 당사는 붉은사막의 출시 일정을 내년 2분기 말 정도로 예상. 투자의견 중립 유지, 서두를 필요가 없는 상황. 붉은사막이 시장 기대치 이상의 흥행을 기록한다면 주가는 다시 반등할 수 있으나 글로벌 PC, 콘솔 시장에서 국내 게임사들의 위치를 볼 때 500만장 이상의 판매를 기록할 가능성은 제한적. 기존 라인업에서 이익을 창출하지 못하는 점 또한 부담 요인."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "3분기 매출액과 영업손실이 각각 789억원(-7.1% YoY, -3.5% QoQ)과 121억원(적자전환 YoY, 적자지속 QoQ)으로 컨센서스를 하회할 전망(컨센서스 영업손실 104억원). 3분기에도 특별한 신작 출시는 없었으며 검은사막 매출액이 568억원(-17.0% YoY, -5.4% QoQ)으로 감소할 것으로 전망. 온라인은 377억원(-27.9% YoY, -4.7% QoQ)으로 전분기대비 매출 감소세가 이어질 것. 모바일 매출액 또한 159억원(+45.3% YoY, -7.0% QoQ)으로 1분기 반등한 이후 지속적인 감소가 예상. 영업비용은 910억원(+9.9% YoY, +3.9% QoQ)으로 게임스컴 참가 영향으로 마케팅비가 전분기대비 늘어날 것."라고 밝혔다.