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KB증권에서 10일 펄어비스(263750)에 대해 "지나친 신중함은 독"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다.

KB증권 이선화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 펄어비스(263750)에 대해 "3분기 연결기준 매출액은 849억원 (-12.7% YoY, +8.4% QoQ), 영업이익은 21억원 (-82.1% YoY, 흑자전환 QoQ, 영업이익률 2.5%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 58억원을 하회. 붉은사막의 개발 완료일이 올해 연말에서 내년으로 미뤄지면서 출시일에 대한 불확실성이 재차 부각되고 있음. 개발 완료 이후에도 CBT, 폴리싱 과정 등이 필요하기에 붉은사막의 출시 추정일을 3Q24에서 4Q24로 변경. 그동안 공개된 붉은사막의 퀄리티 높은 인게임 영상에도 불구하고 주가가 상승 추진력을 얻지 못하는 이유는 출시일에 대한 불확실성 때문으로, 보다 적극적인 소통이 필요하다는 판단."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "목표주가를 기존 65,000원에서 58,000원으로 10.8% 하향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지. 차기 신작 붉은사막의 개발 완료 시점이 기존 올해 연말에서 내년으로 지연됨에 따라 붉은사막의 출시 추정 시기를 3Q24에서 4Q24로 변경, 2024E의 영업이익 추정치를 33.2% 하향 조정한 것이 목표주가 하향의 주된 원인. 2024E 추정치 하향 조정분은 2025E에 이연 반영했으나, 기존작 검은사막의 하향 안정화가 더욱 가파르게 진행될 것을 가정하여 2025E 영업이익 추정치는 2.6% 상향하는 데 그쳤음"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 93,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2023.11.10 목표가 58,000 투자의견 BUY

- 2023.11.06 목표가 65,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.10 목표가 40,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2023.11.10 목표가 60,000 투자의견 BUY SK증권

- 2023.11.10 목표가 62,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2023.11.10 목표가 61,000 투자의견 BUY 대신증권