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한화투자증권에서 13일 펄어비스(263750)에 대해 "아직은 부족한 투자 매력도"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김소혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 펄어비스(263750)에 대해 "우리는 동사의 4분기 실적으로 매출액 1233억 원과 영업이익 425억 원을 전망한다. 4분기에는 연말 성수기 효과와 대규모 프로모션으로 전 플랫폼에서 매출 반등이 나타날 것으로 전망한다. 콘솔 역시 PS5와 Xbox 시리즈 S, X 출시로 소폭의 매출 성장이 예상된다. 한편 동사는 기대 신작인 <붉은사막>에 대한 게임 내용을 12월에 공개한다고 밝혔 다. 붉은사막은 콘솔 시장을 메인 타겟으로 하는 MMORPG로 콘솔 시장 성장과 함께 수혜가 기대된다. 다만, 2021년 4분기 출시 예정인 해당 게임의 내용 공개 만으로는 주가 모멘텀을 기대하기에 부족하다 고 판단한다. "라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "펄어비스의 3분기 실적은 매출액 1183억 원, 영업이익 405억 원을 기 록하며 영업이익 기준 시장 기대치를 15% 하회했다. 검은사막 모바일 은 매출액은 자연 감소 추세가 이어지며 전분기 대비 9% 하락했고, 콘 솔 매출도 신규 콘솔 출시 이전 아이템 판매 감소로 인해 31%나 급감 했다. 검은사막 PC는 꾸준한 업데이트로 유저지표가 반등하기는 했지 만 전분기 높은 기저 영향으로 매출이 감소했다. 인건비와 마케팅비는 전분기와 유사한 수준을 유지했지만, 전반적인 매출 감소로 영업이익 률은 34.3%를 기록했다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년11월 235,000원까지 높아졌다가 2020년8월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 220,000원으로 제시되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'STRONG BUY(유지)'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2020.11.13 목표가 220,000 투자의견 HOLD

- 2020.08.14 목표가 220,000 투자의견 HOLD

- 2020.02.14 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.08 목표가 235,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.11.13 목표가 220,000 투자의견 HOLD 이베스트투자증권

- 2020.11.13 목표가 190,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2020.11.13 목표가 220,000 투자의견 HOLD 한화투자증권

- 2020.11.13 목표가 240,000 투자의견 BUY(상향) DB금융투자