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유진투자증권은 에스앤디가 올해 3분기 역대 최대 분기 실적을 달성했다며, '불닭볶음면'의 글로벌 인기가 지속된 영향이라고 11월19일 분석했다. 4분기에도 역대 최대 실적을 재차 경신할 것으로 내다봤다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다. 에스앤디의 3분기 매출액은 전년동기 대비 23.8% 증가한 289억원, 같은 기간 영업이익은 19.1% 늘어난 50억원이다. 박종선 유진투자증권 연구원은 "3분기 실적에서 긍정적인 것은 분기 최대 매출액을 달성한 것"이라며 "최고 매출액 달성 요인은 글로벌 불닭볶음면 열풍과 함께 일반기능식품소재 매출(매출 비중 88.4%)이 전년동기 대비 35.2% 증가했기 때문"이라고 말했다.  

4분기에도 실적 호조가 이어질 것으로 전망했다. 유진투자증권이 예상한 에스앤디의 4분기 매출액과 영업이익은 각각 299억원, 57억원이다. 전년동기 대비 20%, 37.9%씩 늘어날 것으로 봤다.  

박 연구원은 "분기 최대 실적 갱신을 예상하는 이유는 여전한 글로벌 K푸드 열풍 확대에 따른 주요 고객 해외 수출이 지속 증가할 것으로 기대하고 있고, 또한 건강기능식품소재 매출도 신제품 출시 등을 예상하기 때문"이라고 말했다. 

올 3분기 개별기준 매출액은 288.59억으로 전년동기대비 23.79% 증가. 영업이익은 50.26억으로 19.10% 증가. 당기순이익은 41.28억으로 11.75% 증가. 

개별기준 올 3분기 누적매출액은 815.00억으로 전년동기대비 28.67% 증가. 영업이익은 137.01억으로 57.19% 증가. 당기순이익은 111.91억으로 5.45% 증가.  

식품소재 기업 에스앤디가 K-푸드 인기에 2분기 예상을 넘는 실적을 내면서 8월19일 장 초반 강세를 보이고 있다. 에스앤디는 삼양식품 불닭볶음면의 분말 스프 원료를 만드는 회사다.에스앤디는 이날 장 초반 6% 가까이 오른 4만850원에 거래됐다. 오전 9시 42분 기준 4.02% 상승한 4만100원에 거래되고 있다.

에스앤디의 2분기 매출은 288억 원으로 지난해 2분기 대비 32% 늘었다. 역대 분기 최대 매출이다. 같은 기간 영업이익은 52억 원으로 110% 증가했다. 영업이익률은 지난해 2분기 11.3%에서 올해 2분기 17.9%로 높아졌다.

에스앤디는 삼양식품, CJ제일제당, 농심, 풀무원 등 160여 개(1분기 말 기준) 회사에 원료를 공급하고 있다. 에스앤디 전체 매출의 약 80%가 삼양식품에서 나오는 것으로 알려졌다.증권가에선 에스앤디가 3분기에 300억 원에 가까운 매출을 올릴 것으로 전망했다. 유진투자증권은 3분기 에스앤디 매출을 297억 원, 영업이익을 52억 원으로 예상했다.박종선 유진투자증권 애널리스트는 “글로벌 K-Food 열풍 지속에 따라 에스앤디의 주요 고객의 해외 수출이 계속 증가할 것으로 기대된다”고 했다.

임상국 KB증권 연구원은 “비수기에도 불구하고 1분기 실적은 매출액 238억원, 영업이익 35억원으로 전년동기 대비 각각 30.8%, 72.2% 성장하며 실적 호조세가 이어졌다”고 밝혔다.  

에스앤디는 일반기능식품 및 건강기능식품 소재를 생산하는 기업으로 2021년 9월 코넥스에서 코스닥 시장으로 이전 상장했다. 삼양식품(003230) 농심(004370) 풀무원(017810) CJ제일제당(097950) 등 약 158개의 고객사를 보유하고 있으며 230여종의 식품 소재를 생산하고 있다.  

K-푸드 열풍에 힘입어 주요 고객사와 동반 성장하고 있다는 데 임 연구원은 주목했다. 삼양식품의 불닭시리즈가 중국, 동남아, 미국을 중심으로 매출액이 지속 증가하고 있으며 이는 불닭시리즈 액상, 분말 스프의 핵심 원료를 독점 공급하는 에스앤디의 동반 성장으로 이어지고 있다는 것이다.   

임 연구원은 “글로벌 K-푸드, 특히 불닭 시리즈 열풍이 이어지며 불닭볶음면 소스 핵심 원료 매출이 전년 대비 42.7% 증가한 것”이라며 “영업이익률도 2023년 1분기 11.2%에서 14.8%로 큰 폭 상승했다”고 했다.   

일반기능식품 소재 사업을 다변화하면서 차기 성장 모멘텀도 확보했다고 봤다. 임 연구원은 “기존 식품 소재 사업을 바탕으로 부가가치가 높은 간편식, 조미료 등 완제품 출시를 통해 시장 트렌드 변화에 탄력적으로 대응하며 또 다른 성장 모멘텀으로 작용할 수 있다”고 짚었다.  

2024년 1분기 말 기준 유보율은 4305%, 자기자본이익률(ROE)은 12.7%, 현금성자산은 약 620억원, 무차입 경영 등으로 재무구조도 양호하다. 주가수익비율(PER)은 8.1배 수준으로 동종 업체(16.1배) 대비 저평가 상태다. 

글로벌 '불닭볶음면' 열풍에 소스 제조사 에스앤디의 주가도 고공행진 중이다.  

5월20일 오전 9시 4분 코스닥 시장에서 에스앤디는 전날보다 3950원(9.89%) 오른 4만3900원에 거래되고 있다. 전 거래일 상한가를 기록한 데 이어 급등세를 이어간다. 에스앤디는 올해 들어서만 150% 뛰어올랐다.  

에스앤디는 불닭볶음면에 들어가는 소스를 납품 중인 회사다. 불닭볶음면 수출 호조세의 수혜를 보고 있다.  

박종선 유진투자증권 연구원은 에스앤디 리포트에서 "K푸드 열풍 확대에 따라 주요 고객의 수출이 크게 증가할 것으로 기대하고 있다"며 "1분기 안정적인 실적 성장은 물론, 연간 실적도 전년 대비 큰 폭 성장하며 최대 실적을 갱신할 것으로 보인다"고 평가했다. 

"2분기 실적 또한 분기 최고 매출액을 달성할 것으로 예상한다"며 "글로벌 K푸드 열풍 확대에 따른 수출이 크게 증가할 것"이라고 내다봤다. 이어 박 연구원은 "현재 주가의 주가수익비율(PER)은 국내 주요 동종 업체 평균 대비 큰 폭으로 할인되어 거래 중"이라며 "건강기능식품소재 개별인증 추가 기대감 등은 물론 자사주 소각 등의 주주가치 제고 등으로 추가 상승이 가능하다"고 덧붙였다. 

 에스앤디는 식품에 기능을 부여하는 일반기능식품소재 및 건강기능식품소재를 생산, 판매하고 있으며, 생활용품 및 화장품에 이용되는 천연물 소재의 연구, 개발로 사업영역을 다각화하고 있다. 식품GMP, ISO, HACCP, HALAL 등 각 인증기준에 의해 위생적으로 설계된 설비를 바탕으로 기능성식품소재의 연구개발 및 생산·판매를 하고 있다. 주요 사업분야는 일반기능식품소재와 건강기능식품소재로 구분하고 있다. 

작년 개별기준 매출액은 882.76억으로 전년대비 20.40% 증가. 영업이익은 128.79억으로 17.66% 증가. 당기순이익은 118.73억으로 20.59% 증가.

일반기능성식품소재 및 건강기능성식품소재 전문 업체. 농·축·수산 원료로부터 유효성분을 추출하여 조미식품, 기타 식품에 첨가되는 일반기능성식품소재 및 건강기능성식품소재 등을 제조, 판매하고 있음. 주요 제품으로는 일반기능식품 소재인 분말(치킨향분말-지(G), 크림맛분말, 모짜렐라치즈분말, 햄맛분말, 버터시즈닝분말 등), 액상(그릴농축액-지(G), 매운치즈소스-지(G), 그릴치킨농축액 등), 건강기능식품 소재인 하이프로젝트포뮬라, 감태추출물, 헛개나무열매추출농축액, 하이프로젝트 골드, 미강주정추출물 등이 있음. 일반기능식품소재 매출이 대부분을 차지. 최대주주는 여경목 외(30.96%).

2022년 개별기준 매출액은 733.17억으로 전년대비 19.40% 증가. 영업이익은 109.46억으로 19.26% 증가. 당기순이익은 98.46억으로 27.99% 증가. 

2016년 12월29일 3914원에서 바닥을 찍은 후 2018년 8월16일 43635원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 2020년 4월7일 5673원에서 마무리한 이후 2021년 2월16일 10504원에서 고점을 찍고 밀렸으나 작년 10월4일 12690원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 6월17일 60300원에서 최고가를 갱신 후 밀렸으나 8월5일 28100원에서 저점을 찍은 후 14일 41900원에서 고점을 찍고 밀렸으나 11월15일 28650원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 저점과 고점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 30100원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 31350원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로  34500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 38000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.