thinkpool

한국투자증권에서 4일 크래프톤(259960)에 대해 "2Q23 Preview: 탄탄한 기본기가 실적 방어의 무기"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다.

한국투자증권 정호윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 크래프톤(259960)에 대해 "2023년 출시 예정인 신작이 없어 타 게임사들 대비 상대적으로 모멘텀은 약하지만 2024년 트리플A급 신작인 블랙버짓을 포함한 8개의 게임 출시가 예정되어 있어 하반기부터는 관심을 가져야 함. 2023년 실적 추정치 기준 밸류에이션은 약 14.4배로 타 게임사들에 비해 부담이 적으며 기존 라인업의 실적 안정성이 높다는 점이 중요한 투자포인트. 2021년부터 꾸준히 M&A를 통해 자체 IP를 확대해왔으며 2024년부터는 세컨파티 퍼블리싱으로까지 사업 영역을 확대하며 신작의 수와 퀄리티를 높여갈 예정. 단기 모멘텀이 아닌 회사의 성장 방향성을 보고 장기적으로 투자하는 전략이 유효"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2Q23 매출액과 영업이익은 각각 4,198억원(-0.9% YoY, -22.1% QoQ)과 1,376억원(-17.1% YoY, -51.4% QoQ)으로 컨센서스에 부합할 것. PC게임 매출액은 1,113억원(+25.6% YoY, -37.7% QoQ)으로 1분기의 이벤트 및 프로모션 효과가 제거되며 전분기 대비 감소할 것. 모바일게임 매출액 또한 2,942억원(-8.0% YoY, -15.5% QoQ)으로 중국 화평정영의 성수기 효과가 제거되며 매출이 줄어들 전망. 전체 영업비용은 2,821억원(+9.5% YoY, +10.3% QoQ)으로 전망. 1분기 극단적으로 줄어들었던 마케팅비가 정상화되며 전분기대비 소폭 증가할 것"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년7월 300,000원까지 높아졌다가 2023년2월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 240,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 240,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2023.07.04 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2023.05.10 목표가 240,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.04.21 목표가 220,000 투자의견 매수

- 2023.04.19 목표가 220,000 투자의견 BUY

- 2023.02.24 목표가 200,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.04 목표가 250,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2023.07.04 목표가 240,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.07.03 목표가 280,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2023.06.30 목표가 270,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권