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DB금융투자에서 10일 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "백현우가 가져온 서프"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

DB금융투자 신은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "1Q24 매출액은 1,921억원(-9.0%yoy), 영업이익 215억원(-0.5%yoy)으로 시장 예상치(매출액 1,563억원, 영업이익 169억원)를 크게 상회. 내남결, 눈물의 여왕, 세작 등 1Q24에 반영된 콘텐츠의 해외 판매 호조(+18.5%yoy), 시청률 흥행으로 인한 추가 인센티브 획득이 작품별 마진율을 높인 것으로 추정. 1Q23 대비 방영 회차는 약 40회 축소됐지만, OPM은 10.2% → 11.2%로 개선된 점이 긍정적. 2Q24에는 눈물의 여왕 8회, 졸업 16회, 플레이어2 8, 스위트홈 8회 등약 42회차가 실적에 반영될 예정. 전년동기 83회, 전분기 71회보다 부족하지만 눈물의 여왕, 스위트홈 등 고마진 작품이 포함돼있어 역성장 폭은 제한적일 것으로 예상. 이를 반영한 2Q24 매출액은 1,428억원(-12.6%yoy), 영업이익 150억원(-8.1%qoq)이 전망."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "24년 이익 전망치를 기존 대비 소폭 상향에 그쳤기에, 목표주가 55,000원은 유지. 금번 실적에서 보여준 작품별 수익성 개선의 지속성, 일본이나 미국 등 해외 현지 제작을 통한 외형 성장 등을 확인해 가며 접근하자. 24E P/E도 30배로 과거 대비 저평가 구간이지만 아직까지는 탑라인 성장의 그림이 잘 그려지지 않음. 투자의견 Hold를 유지."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년5월 105,000원까지 높아졌다가 2024년2월 55,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 55,000원으로 제시되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 78,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 52,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2024.05.10 목표가 55,000 투자의견 HOLD

- 2024.02.08 목표가 55,000 투자의견 HOLD

- 2024.01.19 목표가 66,000 투자의견 BUY

- 2023.11.09 목표가 75,000 투자의견 BUY

- 2023.10.11 목표가 75,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.10 목표가 55,000 투자의견 HOLD DB금융투자

- 2024.05.10 목표가 55,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.05.10 목표가 61,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.05.10 목표가 56,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권