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교보증권에서 12일 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "24년 작품 라인업 부진 우려"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 65,000원을 내놓았다.

교보증권 박성국 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "TV, OTT 모두 24년 작품 라인업 전망이 밝지 않은 상황. TV는 23년 상반기까지 유지됐던 수목 드라마 3편의 기저가 존재하며, 일부 24년 tvN 드라마로 ENM 스튜디오스 작품이 납품될 것으로 예상. OTT는 티빙의 콘텐츠 투자 변화에 따른 텐트폴 오리지널 작품 감소가 예상되며, 넷플릭스 오리지널 역시 공개예정 작품을 고려했을 때 23년 대비 편수·제작비의 큰 증가가 이뤄지기 어려울 것으로 보임. 티빙·넷플릭스 제외한 OTT향 판매 증가할 필요. 긍정적인 점은 디즈니플러스가 최근 한국 오리지널 콘텐츠 수급을 재개하고 있는 것으로 파악. 상세한 24년 작품 라인업은 4분기 실적발표에서 확인 가능할 예정. 광고경기 반등과 함께 1~2분기 TV드라마 시청성과 바탕으로 향후 수목 드라마 슬롯이 제한적으로 재개될 여지가 존재하는데, 이를 지켜볼 필요."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "4Q23 매출 1,561억원(YoY -18.0%), OP 52억원(YoY +337.8%)으로 컨센서스(122억원) 하회 예상. 컨센서스 하회 주요 원인은 1)<경성크리처>의 제한된 손익 인식, 2)구작 판매 부진."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년4월 108,000원까지 높아졌다가 2023년11월 75,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 65,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 65,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 89,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 59,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.01.12 목표가 65,000 투자의견 BUY

- 2023.11.13 목표가 75,000 투자의견 BUY

- 2023.11.01 목표가 75,000 투자의견 BUY

- 2023.08.11 목표가 85,000 투자의견 BUY

- 2023.07.13 목표가 80,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.12 목표가 65,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.01.11 목표가 59,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.01.08 목표가 68,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.12.06 목표가 89,000 투자의견 BUY 대신증권