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메리츠증권에서 6일 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "결전의 시기, 2022년"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 104,000원을 내놓았다.

메리츠증권 이효진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "동사의 주가는 1년째 횡보 중. 탑다운 측면에서는 넷플릭스의 성장성 저하가 산업의 매력도를 하락시키고 바텀업 측면에서는 중소형 컨텐츠 업체들의 약진으로 투자 대안이 많아진 것이 원인으로 지목됨. 기대하던 미국 수익 구조가 구체화되며 실적에 대한 영향은 반영된 현재, 다음 리레이팅은 미국 작품의 현지 평가가 될 것으로 기대함. "라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "2분기 매출액과 영업이익은 각각 1,060억원(-34.3% YoY)과 138억원(-18.2% YoY)으로 예상치에 부합했음. 2020년과 유사한 중국 판권 매출을 2021년 달성한다는 가정 하에 당사가 추정하는 스튜디오드래곤의 2021년 영업이익은 539억원. 미국 현지 작품(동사 지분 50%) 및 중국 판권 110억원, 그리고 <더킹>과 같은 300억원 이상의 IP 보유 작품을 가정한 2022년 영업이익은 703억원으로 가정함. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2020년8월 87,000원이 저점으로 제시된 이후 2021년2월 120,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 104,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 104,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2021.08.06 목표가 104,000 투자의견 HOLD

- 2021.06.03 목표가 120,000 투자의견 HOLD

- 2021.05.07 목표가 120,000 투자의견 HOLD

- 2021.04.14 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2021.02.05 목표가 120,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2021.08.06 목표가 104,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2021.08.06 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2021.08.06 목표가 140,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2021.08.06 목표가 127,000 투자의견 BUY(유지) KB증권