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미래에셋대우에서 14일 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "전성기 시작점 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 112,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 박정엽 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "20년은 산업 환경 변화가 좋은 실적으로 연결될 가능성이 높다. 방송-OTT 간 경쟁을 넘어 OTT끼리의 경쟁이 본격화되기 때문에 콘텐츠 제작자의 협상력이 다시 강해진다. 국내 웨이 브, 해외 디즈니, 애플, 워너, NBC유니버셜 등의 신규 OTT 출범이 현실이 됐다. 하나 같이 콘텐츠 투자 증액을 계획하는 가운데 디즈니는 3개월도 안되어 3천만 가입자를 모았다. "라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "연결 매출액 974억원(-4.2% YoY), 영업손실 -41억원(적전)을 기록했다. 컨센서스(89억원) 및 당 사 추정 영업이익(36억원)을 하회했다. 이유는 분기 편성 편수 감소(전년 11편
9편)와 방영 드 라마의 흥행 부진(분기 시청률 평균 2.5%)이다. "라고 밝혔다.

한편 "매수 의견과 목표주가 11.2만원을 유지한다. 현 추정치 기준 20F Target P/E는 약 55배다. 1) 멀티 OTT 체제에서의 제작 규모와 판가 상승, 2) 서구권 콘텐츠 협업(미국법인 확대), 3) 중국 개방 등 기대할 요소가 많은 2020년이다. 글로벌 시장에서 협상력 강화를 앞둔 정상급 드 라마 제작사라는 포인트로 동사의 밸류에이션 확장기를 맞이할 필요가 있다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 153,000원까지 높아졌다가 2019년8월 87,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 112,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 미래에셋대우에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 112,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 89,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋대우 투자의견 추이]

- 2020.02.14 목표가 112,000 투자의견 BUY

- 2019.11.22 목표가 112,000 투자의견 BUY

- 2019.10.08 목표가 87,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.09 목표가 87,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.10 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.14 목표가 112,000 투자의견 BUY 미래에셋대우

- 2020.02.14 목표가 103,000 투자의견 BUY(상향) IBK투자증권

- 2020.02.14 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2020.02.14 목표가 89,000 투자의견 HOLD(유지) 유안타증권