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메리츠증권에서 9일 넷마블(251270)에 대해 "좋은 실적 vs. 빗겨간 컨셉"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다.

메리츠증권 이효진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 넷마블(251270)에 대해 "2분기 매출 350억원/비용 200억원 절감 효과 발생하며 당사 기대치 크게 상회. 모바일 게임의 PC 자체 런처의 상당한 절감 효과 확인. 다만 세전 이익 예상 하회. 2분기 신작의 7월 성과 고려 시 3분기 빠른 하향 안정화 불가피. PC/콘솔에 기반한 북미/유럽 성과가 산업의 구조적 성장 이끌 수 있음. 동사 신작은 모바일 베이스로 섹터 내 상대적 매력 부각되기 어렵다는 기존 입장 유지."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "넷마블의 2분기 연결 매출과 영업이익은 7,821억원(+29.6% YoY)과 1,112억원(흑전 YoY)으로 기대치를 크게 상회. <아스달> PC 비중이 70%에 달하며 예상을 180억원, 기타 내 광고 매출이 130억원 상회. 추가 매출의 비용이 10% 미만으로 이익에 300억원 효과를 가져왔음. <나혼렙>과 <레이븐2>는 예상(1,438/321)과 유사(1,453/291억원). 인력 효율화와 PC 자체 런처도 추정 대비 지급수수료/인건비 내 130/80억원의 효과를 나타냈음. 영업이익이 당사 추정을 500억원 이상 상회했음에도 세전이익은 300억원 낮았음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년8월 51,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 58,000원까지 상향조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2024.08.09 목표가 58,000 투자의견 HOLD

- 2024.07.04 목표가 58,000 투자의견 HOLD

- 2024.05.30 목표가 51,000 투자의견 HOLD

- 2024.05.27 목표가 51,000 투자의견 HOLD

- 2024.05.10 목표가 51,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.09 목표가 58,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2024.08.09 목표가 81,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.08.09 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2024.08.09 목표가 66,000 투자의견 HOLD 유진투자증권