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SK증권에서 10일 넷마블(251270)에 대해 "순조로운 2Q, 지속 가능성이 관건"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 72,000원을 내놓았다.

SK증권 남효지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 넷마블(251270)에 대해 "2Q24 Preview: 신작+PC 비중 확대 효과로 컨센서스 상회. 하반기 신작 출시도 순항. <나 혼자만 레벨업: ARISE>는 7월 이후 매출 순위가 크게 하락했는데, 분기 단위로 진행되는 스토리 업데이트 시 재차 매출 반등이 예상되고, 애니메이션 2기(4Q24 예상)가 방영되면 추가적인 콘텐츠 업데이트가 예상. 하반기 스팀, 내년 콘솔로도 플랫폼 확장이 예정되어 있어 PLC 장기화가 예상. 하반기 출시 준비 중인 신작으로는 <일곱 개의 대죄 키우기>, <킹 아서>, , <데미스리본>, <모두의 마블 2> 등. 현재 외부 IP의 비중은 약 50%, 라이선스 비용 부담도 있지만 빠른 게임 개발로 이어질 수 있다는 장점도 유효. 향후 신작 운영에 대한 관리만 잘된다면 동사의 장점으로 부각될 수 있음."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "목표주가 산정 구간 변경(3Q24E~2Q25E)에 따라 목표주가를 기존 7.8만원에서 7.2만원으로 조정. 점진적으로 자체 IP 비중 확대, 플랫폼 확장에 따른 실적 개선이 기대되고, 재무구조 개선 효과도 유효해 매수 의견을 유지."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2024년1월 55,000원이 저점으로 제시된 이후 2024년5월 78,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 72,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 72,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 86,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 58,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.07.10 목표가 72,000 투자의견 BUY

- 2024.05.10 목표가 78,000 투자의견 BUY

- 2024.04.17 목표가 55,000 투자의견 중립

- 2024.01.24 목표가 55,000 투자의견 중립

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.07.10 목표가 72,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.07.04 목표가 58,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2024.07.03 목표가 76,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.07.01 목표가 75,000 투자의견 BUY 하이투자증권