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메리츠증권에서 10일 넷마블(251270)에 대해 "패를 모두 공개한 지금. 다음 스텝은?"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 51,000원을 내놓았다.

메리츠증권 이효진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 넷마블(251270)에 대해 "3분기 예상 수준 기록. 패를 공개한 시기. 3분기 적자는 예상 수준. 매출은 하회했으나 자사 IP 매출 비중 증가로 비용 save. 4분기 신작 없어 마케팅비 QoQ 감소하며 적자 100억대까지 축소 가능. 기대를 상회하는 새로운 포인트가 주가 상승 이끌 것. 하이브 지분 유동화로 현금 확보, 긍정적으로 해석. 신작과 자산 유동화라는 패를 공개한 시기. 추가 자산 유동화 혹은 예상치 못한 신작 흥행한다면 주가 상승 이끌 것."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "넷마블의 3분기 연결 매출 및 영업이익은 각각 6,306억원(-9% YoY)과 -219억원(적지 YoY)으로 당사 예상에 부합. 매출은 예상을 300억원 하회했는데 스핀엑스와 기존 게임에서 예상을 하회한 것으로 추정. 7월 출시된 <신의탑>에 이어 9월 말 <세븐나이츠 키우기>의 3분기 매출은 564억원을 기록. 4분기 두 게임의 온기 반영이 예상되나 최근 하향 안정화된 순위를 고려했을 때 440억원의 매출 기여를 예상."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 73,000원까지 높아졌다가 2023년10월 51,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 51,000원으로 제시되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 51,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2023.11.10 목표가 51,000 투자의견 HOLD

- 2023.10.12 목표가 51,000 투자의견 HOLD

- 2023.08.09 목표가 56,000 투자의견 HOLD

- 2023.01.27 목표가 73,000 투자의견 BUY

- 2023.01.10 목표가 63,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.10 목표가 51,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2023.11.10 목표가 50,000 투자의견 MARKETPERFORM 현대차증권

- 2023.11.10 목표가 55,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2023.11.10 목표가 48,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권