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다올투자증권에서 10일 넷마블(251270)에 대해 "에스컬레이터를 거꾸로 오르는 중"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

다올투자증권 김하정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 "3Q23 Review 및 투자포인트 점검. 신작이 국내 및 중국에서 연속으로 흥행 중이지만 기존작 매출이 우려 대비로도 가파르게 감소함에 따라 영업이익 전망치를 하향 조정하고 적정주가를 5.5만원(SOTP)으로 하향. 4Q23E에 8개 분기만의 흑자전환이 기대되며 차입금 이슈를 해결해나가고 있음은 긍정적."라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "3Q23P 매출액 6,306억원(YoY -9%, QoQ +5%)과 영업적자 219억원(YoY, QoQ 적축)으로 컨센서스 대비 매출액이 하회함에 따라 영업적자폭도 컨센서스를 하회. 3Q23에도 '신석기시대'와 같은 중국 출시작의 대규모 흥행을 합해 중국 신작의 이익 기여는 142억원으로 판단하며, '세븐나이츠 키우기'와 '신의탑'의 흥행도 약 200억원의 영업이익 기여는 이루어졌다고 판단. 그럼에도 기존작의 매출도 가파르게 감소하면서 이익 성장 제한적."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2023년4월 89,000원까지 높아졌다가 2023년10월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 55,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2023.11.10 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2023.10.17 목표가 60,000 투자의견 BUY

- 2023.08.09 목표가 68,000 투자의견 BUY

- 2023.07.27 목표가 68,000 투자의견 BUY

- 2023.07.07 목표가 68,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.10 목표가 55,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2023.11.10 목표가 48,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2023.11.10 목표가 51,000 투자의견 HOLD KB증권

- 2023.11.07 목표가 53,000 투자의견 BUY NH투자증권