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교보증권에서 18일 넷마블(251270)에 대해 "4Q23 이익 턴어라운드 가능성 아직 유효"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다.

교보증권 김동우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 넷마블(251270)에 대해 "목표주가를 58,000원으로 하향. 목표주가 하향은 주로 코웨이, 하이브, 엔씨소프트등 지분가치의 하락(시가총액 감소 & 매각 가능성에 고려한 할인율 인상)에 따름. 3Q23 영업손실의 감소폭은 시장 기대치를 다소 미달하였을 것으로 추정되지만, 3 분기 출시 신작의 4Q23 온기 반영 및 ‘아스달 연대기’, ‘나 혼자만 레벨업: ARISE’, ‘7일 전기’(중국, 7개의 대죄 IP 기반) 등 기여로 이익 턴어라운드에 대한 가능성은 여전히 유효. 11월 예정된 지스타에서는 ‘일곱 개의 대죄: Origin’(오픈월드 수집형 RPG), ‘RF 프로젝트’(MMORPG), ‘데미스 리본’(수집형 RPG) 등 차기 신작의 공유가 이루어질 것으로 기대."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "3Q23 매출은 6,608억원(YoY -4.8%, QoQ +9.5%)으로 시장 예상치 (6,564억원)에 부합하나, 영업이익은 다수 신작 출시에 따른 마케팅비 집행과 외부 IP 기반 매출 비중의 유지에 따른 지급수수료 비율 증가로 -202억원(YoY 적자 지속, QoQ 적자 지속)으로 컨센서스(-151억원)을 하회했을 것으로 예상."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 77,000원이 고점으로, 반대로 62,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 58,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 다올투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.10.18 목표가 58,000 투자의견 BUY

- 2023.08.09 목표가 77,000 투자의견 BUY

- 2023.06.08 목표가 77,000 투자의견 BUY

- 2023.05.12 목표가 77,000 투자의견 BUY

- 2023.04.25 목표가 77,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.18 목표가 58,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.10.17 목표가 60,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2023.10.12 목표가 51,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2023.10.11 목표가 53,000 투자의견 BUY NH투자증권