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교보증권에서 9일 넷마블(251270)에 대해 "재무구조 개선에 대한 의지 피력"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 77,000원을 내놓았다.

교보증권 김동우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 넷마블(251270)에 대해 "2023년 7월 26일 런칭한 ‘신의 탑: 새로운 세계’는 8월 8일 기준 앱스토어 매출 1위, 구글플레이 매출 8위를 기록하는 등 기대 이상의 성과를 보이고 있으며, 글로벌 기준으로도 ‘일곱개의 대죄’ 글로벌 런칭 당시와 유사한 지표를 보이고 있음. 이에 따라 글로벌 인지도가 높은 IP 기반의 ‘나 혼자만 레벨업: ARISE’(4Q23 출시 예정)의 성공 가능성 역시 높은 것으로 판단. 기존 10월 만기였던 외화차입금에 대해 2024년 6월 만기의 원화 차입금으로 차환함 으로써 환율리스크를 헷지하고, 새로운 만기 전까지 유의미한 규모의 차입금 상환을 진행할 것이라는 의지를 밝힌 점이 긍정적. 넷마블이 보유한 타법인 지분 매각, 자회사 배당금 수익 등 다양한 방안이 고려되고 있는 것으로 파악되며 재무구조 개선에 따른 영업외손익 개선시 밸류에이션 부담이 경감될 것으로 기대."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "2Q23 매출은 6,033억원(YoY -8.7%, QoQ +0.1%)으로 시장 예상치(6,134억원)에 부합하였으나, 영업이익은 일회성 퇴직위로금 발생 및 마케팅비 영향으로 -372억원(YoY 적자 지속, QoQ 적자 지속)으로 컨센서스 하회. 매출은 기존작들의 매출 하향 및 ‘모두의 마블2: 메타월드’(글로벌)의 초기 성과 부진에도 ‘마블 콘테스트 오브 챔피언 스’의 업데이트 영향으로 전분기와 유사한 수준을 기록. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년10월 62,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 77,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 77,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 27.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 78,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.08.09 목표가 77,000 투자의견 BUY

- 2023.06.08 목표가 77,000 투자의견 BUY

- 2023.05.12 목표가 77,000 투자의견 BUY

- 2023.04.25 목표가 77,000 투자의견 BUY

- 2023.01.31 목표가 66,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.08.09 목표가 56,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2023.08.09 목표가 55,000 투자의견 HOLD 유진투자증권

- 2023.08.09 목표가 77,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.08.09 목표가 53,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권