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메리츠증권에서 9일 넷마블(251270)에 대해 "2025년 이후 방향성 제시가 필요할 때"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 56,000원을 내놓았다.

메리츠증권 이효진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 넷마블(251270)에 대해 "2분기 영업적자는 기대치 크게 하회. 인력 감축 비용 및 신작 마케팅 선집행이 주요. 스핀엑스 비롯한 기존 게임 감소세도 예상 대비 빠른 상황. 신작 및 중국 판호 성과로 연내 턴어라운드는 유효. 그러나 재무 개선 시기 지연되었고 자회사 무형가치 추가 손상 가능성 높아지는 등 투자포인트 훼손된 점이 다소 아쉬움. 적정주가 및 투자의견 하향."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "넷마블의 2분기 연결 매출 및 영업이익은 각각 6,033억원(-8.7% YoY)과 -372억원(적자 지속 YoY)으로 기대치를 크게 하회. 이는 1) 해외 자회사 인원 감축에따른 일시적 퇴직금 및 2) 7월 말 출시된 <신의 탑>과 관련하여 2분기 일부 마케팅이 선집행된 데 따름. 매출도 예상을 소폭 하회했는데, 소셜 카지노 시장의 부진으로 스핀엑스 매출이 감익 전환된 것으로 추정. 국내 본격 출시된 <신의 탑>은 양호한 매출 순위를 기록하고 있음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 73,000원까지 높아졌다가 2023년1월 63,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 56,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 56,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 78,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2023.08.09 목표가 56,000 투자의견 HOLD

- 2023.01.27 목표가 73,000 투자의견 BUY

- 2023.01.10 목표가 63,000 투자의견 BUY

- 2022.10.11 목표가 65,000 투자의견 HOLD(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.08.09 목표가 56,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2023.08.09 목표가 55,000 투자의견 HOLD 유진투자증권

- 2023.08.09 목표가 77,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.08.09 목표가 53,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권