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다올투자증권에서 9일 넷마블(251270)에 대해 "저는 일회성인데 같이 혼나기 싫습니다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 68,000원을 내놓았다.

다올투자증권 김하정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 "2Q23 Review, 실적 쇼크는 일회성이며 신작은 흥행. 2분기 실적은 컨센서스를 하회했으나 주로 일회성 인건비의 영향. 1) 당사 IP 중국 신작의 흥행 지속성과 2) 7월 26일 출시된 신작의 흥행 규모가 모두 예상을 크게 뛰어넘으며 3) 사측의 3Q23E 이후 인건비와 마케팅비 전망도 기존과 달라지지 않았으므로 이익 전망치 하향 조정될 이유 없다고 판단. 실적과 관련하여 주가 조정 시 매수하기를 권고."라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "2Q23P 매출액 6,033억원(YoY -9%)과 영업적자 372억원(YoY, QoQ 적확)으로 컨센서스 및 당사 전망치 하회. 그러나 미국 자회사 구조조정 과정에서 일회성으로 증가한 인건비가 당사 기존 적자 규모 전망과 차이의 대부분 인건비는 3Q23E부터 1Q23 수준으로 정상화될 전망. 당사는 Preview 보고서를 통해 동사가 2023년 내 흑자로 전환하기 위해서는 1) 중국 출시 후 초기 성과가 좋은 신작 '신석기시대'의 매출 지속과 2) 7월 25일 출시된 '신의 탑 새로운 세계'의 흥행이 필요하다고 전망한 바 있음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2023년4월 89,000원까지 높아졌다가 2023년7월 68,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 68,000원으로 제시되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 68,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 78,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2023.08.09 목표가 68,000 투자의견 BUY

- 2023.07.27 목표가 68,000 투자의견 BUY

- 2023.07.07 목표가 68,000 투자의견 BUY

- 2023.05.31 목표가 89,000 투자의견 BUY

- 2023.04.05 목표가 89,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.08.09 목표가 68,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2023.08.09 목표가 60,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2023.08.09 목표가 56,000 투자의견 OUTPERFORM 키움증권

- 2023.07.17 목표가 52,000 투자의견 HOLD 삼성증권