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◆ Report briefing

고난의 행군이 지속되는 구간

현대차증권에서 넷마블(251270)에 대해 "1분기 영업손실은 보수적인 당사 전망치를 재차 하회한 282억원으로 확대. 2분기 신작 부진했고, 최고 기대작은 4분기 출시 예정. 하반기 중국 모멘텀은 기대해 볼 만한 요소. 동사는 중국 판호를 발급받은 5종 게임에 대해서 순차적으로 중국 시장에 연내 출시할 계획. 실적 부진 반영하여 목표주가 및 투자의견 하향 조정. 하반기 중국 모멘텀이 유효한 것은 사실이지만, 24F P/E가 80배에 달할 만큼 실적 정상화가 요원한 상황이라 보수적인 접근이 요구됨."라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "동사 1분기 매출액은 6,026억원(YoY -4.6%), 영업손실 282억원(YoY 적자지속)으로 보수적 추정의 당사 전망치(6,169억원, -239억원) 대비로도 하회한 부진한 실적 기록. 매출 부진은 신작 부재 속 스핀엑스 3종 게임을 제외한 대부분의 모바일 게임 매출이 정체 또는 감소한 점에 기인. 매출의 28%를 차지한 스핀엑스 3종 게임은 YoY +16% 증가한 반면, 기타 게임은 YoY -11% 감소한 것으로 나타남."라고 밝혔다.