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대신증권에서 14일 넷마블(251270)에 대해 "부실한 기초체력이 여실히 드러난 실적"라며 투자의견을 'UNDERPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 75,000원을 내놓았다.

대신증권 이민아 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'UNDERPERFORM'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매도'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상당히 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 견해가 시장의 평가보다 다소 부정적인 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 20.6%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 넷마블(251270)에 대해 "기존 게임 매출 지속적으로 감소. 신작의 이익 기여도 또한 높지 않음. 2분기 실적은 신작 매출 온기 반영과 마케팅비 축소로 개선되겠지만, 시총 사이즈 대비 절대 영업이익 규모는 현저히 적은 수준. 밸류에이션 부담이 여전하다는 뜻. 기존 게임 매출이 지속적으로 감소하고 있어 하반기 신작이 추가적으로 흥행하더라도 실적 개선을 확신하기는 어려움. 보수적 접근을 추천."라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "1분기 매출액 5,329억원(YoY 12%, QoQ -4%), 영업이익 204억원(YoY -40%, QoQ -60%) 기록. 매출액 컨센서스 5,581억원, 영업이익 컨센서스 493억원을 대폭 하회. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2020년2월 80,000원까지 높아졌다가 2020년2월 73,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 75,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 대신증권에서 발표된 'UNDERPERFORM'의견 및 목표주가 75,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상당히 낮은 수준으로 시장의 평가보다 다소 부정적인 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 29.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2020.05.14 목표가 75,000 투자의견 UNDERPERFORM

- 2020.04.05 목표가 75,000 투자의견 UNDERPERFORM

- 2020.02.14 목표가 73,000 투자의견 UNDERPERFORM

- 2020.02.03 목표가 80,000 투자의견 UNDERPERFORM

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.05.14 목표가 75,000 투자의견 UNDERPERFORM 대신증권

- 2020.05.15 목표가 100,000 투자의견 HOLD 이베스트투자증권

- 2020.05.15 목표가 103,000 투자의견 HOLD(하향) SK증권

- 2020.05.13 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권