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KTB투자증권에서 14일 넷마블(251270)에 대해 "지속 성장을 위한 전략 강화 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 김진구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KTB투자증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 'REDUCE'에서 한단계 상승한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 높게 비교적 크게 상승반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.8%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 "제2의 나라, 세븐나이츠 등 동사 주력 타이틀 출시 반영된 21F 기준 밸류에이션 진행. 21F 코웨이 및 빅히트 엔터테인먼트 포함 지분법이익 1,310억원 예상. 모바일 이외 콘솔/PC 및 클라우드 등 멀티 플랫폼 전략 부족, 올해 4분기 차세대 콘솔 출시 이후 고퀄리티 게임 수요 증가에 대한 선제적 대응이 필요, 중장기 지속 성장을 위한 멀티 플랫폼 대응 전략 추가되어야 할 것, MMORPG 운영 노하우 축적을 통한 PLC 관리도 주요 과제."라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "넷마블 1분기 연결 영업이익 204억원으로 당사 추정치 63.4% 하회, A3 제외한 주력 모바일게임 매출이 당사 추정치 하회한 가운데 마케팅비 등 비용 증가에 기인."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 85,000원이 고점으로, 반대로 70,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 100,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'UNDERPERFORM'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2020.05.14 목표가 100,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.08.13 목표가 70,000 투자의견 REDUCE

- 2019.05.15 목표가 85,000 투자의견 REDUCE(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.05.14 목표가 100,000 투자의견 HOLD(유지) KTB투자증권

- 2020.04.29 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2020.04.28 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권

- 2020.04.13 목표가 105,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권