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- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -1.03% - 증권사 목표주가 107,200원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 19.73%, 외국인 17.18% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 115,500원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 24일 오후 2시50분 현재 전일대비 2.05% 하락하면서 90,800원을 기록하고 있는 넷마블은 지난 1개월간 4.62% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 넷마블의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 넷마블의 위험을 고려한 수익률은 -3.2를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 6.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 넷마블이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
강원랜드	1위	3.9%	1위	24.3%	1위	6.2
코웨이	2위	3.7%	2위	7.0%	2위	1.9
삼성에스디에스	3위	2.9%	3위	5.1%	3위	1.7
엔씨소프트	4위	2.8%	4위	0.2%	4위	0.1
넷마블	5위	1.4%	5위	-4.6%	5위	-3.2
서비스업	-	1.7%	-	14.0%	-	8.2
코스피	-	1.8%	-	11.1%	-	6.1

관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -1.03%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 서비스업업종은 1.03% 하락하고 있다.

삼성에스디에스	156,000원 ▼7000(-4.29%)	코웨이	59,400원 ▼700(-1.16%)
엔씨소프트	652,000원 ▼9000(-1.36%)	강원랜드	24,050원 ▼400(-1.64%)

증권사 목표주가 107,200원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력

, <일곱개의대죄>(국내, 일본), <블레이드앤소울:레볼루션>, <일곱개의대죄>(글로벌), 등 신작 게임의 성공률이 높아짐. 블레이드앤소울, 마블, BTS IP가 글로벌 시장에서 인 지도가 높기 때문에 해외에서 성공 가능성이 높을 것으로 판단됨.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 130,000원을 제시했다. 최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 넷마블의 평균 목표주가는 107,200원이다. 현재 주가는 90,800원으로 16,400원(18%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한화투자증권의 김소혜 에널리스트가 " 추가 신작 성과에 달린 주가 방향성, 올해 출시될 신작으로는 지난 달 사전예약을 시작한 <블&소 레볼루션, 아시아>를 시작으로, <마블 렐름 오브 챔피언>, <세븐나이츠IP> 등이 예정.코웨이 인수 이후 이익 수준은 다소 높아졌지만, 현재 밸류에이션은 올해 예상 실적 기준 PER 28배 수준으로 국내외 경쟁사들 대비 여전히 투자 매력이 높지 않다고 판단. 주력 게임들의 매출 감소 추세를 상쇄시킬 만한 신작이 나와야만 의미 있는 주가 상승이 가능할 것으로 예상. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 105,000원을 제시했고, IBK투자증권의 이승훈 에널리스트가 " 신작 모멘텀이 더욱 강해진다, 2020년 다수의 게임이 국내외 출시되면서 외형 성장이 기대됨. 2분기 <블레이드앤 소울:레볼루션>, <마블렐름오브챔피언>, 하반기 세븐나이츠 IP, BTS IP 게임, <제2의 나라> 등이 출시될 예정임. 동사는 2019년 이후

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 13.79%로 업종평균 상회. PER은 41.3으로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.22임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 넷마블이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	넷마블	코웨이	엔씨소프트	강원랜드	삼성에스디에스
ROE	5.4	31.7	19.0	9.9	10.3
PER	41.3	20.2	17.1	17.4	26.5
PBR	2.2	6.4	3.3	1.7	2.7
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

주가등락폭이 작아 최근 한달간 넷마블의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.32%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 19.73%, 외국인 17.18% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 61.85%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 19.73%를 보였으며 외국인은 17.18%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 57.83%로 가장 높았고, 외국인이 22.17%로 그 뒤를 이었다. 기관은 18.88%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 115,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 115,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 115,500원대는 전체 거래의 15.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 113,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 113,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 113,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.