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이베스트투자증권에서 5일 넷마블(251270)에 대해 "칠대죄 글로벌, A3 한국 기대감 & SOTP 밸류에이션"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 성종화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 "'일곱개의 대죄'는 3/3 글로벌 론칭되었는데 3/4 애플 앱스토어 매출순위 기준 대만 1위, 프랑스 및 홍콩 3위, 태국 8위, 싱가포르 5위, 미국 27위를 기록하는 등 출시초반 성적은 예상을 다소 초과하는 호성적을 거두고 있다. 3/3에 출시된 '칠대죄 글로벌'이 1Q20 실적 모멘텀을 이끌 수준은 아니겠지만 상당히 의미 있는 초반 성적임은 분명하다. 3/12 A3 한국 론칭 예정. 과도한 눈높이가 아니라서 더 편안한 관전."라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "실적은 1Q20보단 2Q20부터. 신작모멘텀과 Valuation 유의성에 주목할 필요. 1Q20 실적은 3/3 칠대죄 글로벌, 3/12 A3 한국 등을 감안하더라도 전체적으로 전분기 대비 살짝 부진할 가능성이 커 보이나, 칠대죄 및 A3 실적이 본격 반영되는 2Q20부터는 반등할 것으로 전망한다. "라고 밝혔다.

한편 "동사 목표주가 115,000원은 2월 중순부터 반영되는 코웨이 지분법이익을 포함하고도 20E 지배주주 EPS 대비 PER가 32배라 이 자체로는 성장성, 수익성 등 펀드멘털 지표에 비해 과도해 보일 수 있다. 그러나, 코웨이, 엔씨소프트, 빅히트 엔터테인먼트, 자사주 등 주요 가치요소의 가치 귀속분을 SOTP로 따로 합산할 경우 코웨이를 제외한 순수 게임부문 손익가치에 대한 PER는 26배 정도로 나름 유의한 수준으로 떨어진다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 165,000원까지 높아졌다가 2019년7월 115,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 115,000원으로 제시되고 있다.

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 115,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'UNDERPERFORM'에 목표주가 73,000원을 제시한 바 있다.

[이베스트투자증권 투자의견 추이]

- 2020.03.05 목표가 115,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.02.14 목표가 115,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.01.06 목표가 115,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.13 목표가 115,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.13 목표가 115,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.03.05 목표가 115,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2020.03.05 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.02.28 목표가 93,000 투자의견 HOLD(유지) KB증권

- 2020.02.14 목표가 140,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권