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하나금융투자에서 14일 넷마블(251270)에 대해 "한 템포 느리게"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

하나금융투자 황승택, 정우상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 넷마블(251270)에 대해 "신규게임 라인업의 구체적인 출시시점과 시장의 기대치를 고려할 때 2분기 국내시장에서의 우려를 해소할 수 있다는 확신은 없다. 1월말 출시된 “매직 : 마나스트라이크”의 흥행성과 및 3월에야 출시되는 “일곱개의 대죄” 글로벌 서비스 및 “A3”의 국내 서비스 시점까지 고려하면 본격적인 성과반영은 2분기에나 가능할 전망이다. 다행스러운 점은 현재 사전예약중인 “일곱개의 대죄” 글로벌 서비스의 성과가 양호한 수준이라는 점이다."라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "넷마블의 4분기 실적이 예상을 하회했다. 매출은 5,518억원으로 전분기대비 11% 감소했으며 영업이익은 41% 감소했다. 해외매출이 5.7% 감소하며 비교적 안정적인 흐름을 기록한 것에 반해 국내매출은 22.3% 감소하며 상대적으로 하락폭이 컸다."라고 밝혔다.

한편 "이익추정치를 15% 수준 하향조정했으며 적정주가도 130,000원으로 하향조정한다. 전포인트는 크게 두 가지이다. 1) 경쟁게임의 1분기 온기반영 영향을 얼마나 받을 것인가 하는 부분과 2) 신규라인업의 성과이다. 단기적으로 보수적인 대응과 신규라인업의 성과를 지켜 보면서 접근하는 것이 바람직해 보인다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 180,000원까지 높아졌다가 2019년8월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 130,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'UNDERPERFORM'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2020.02.14 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2019.11.13 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2019.08.13 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2019.05.15 목표가 180,000 투자의견 BUY

- 2019.02.14 목표가 180,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.14 목표가 130,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.02.14 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2020.02.14 목표가 110,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2020.02.03 목표가 80,000 투자의견 UNDERPERFORM 대신증권