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하이투자증권에서 15일 넷마블(251270)에 대해 "웅진코웨이 인수는 현금 활용 관점에서 긍정적 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다.

하이투자증권 김민정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 "- 웅진코웨이 매각 우선 협상대상자로 선정: 올해 상반기 기준 넷마블의 유동자산은 2.7조원으로 인수로 인한재무적부담은 없 는상황이다 - 넷마블의 2020년 예상EPS 기준 PER은 21.9배로 국내게임업종의 평균PER인 14.8배대비 48% 할증되어있다. 높은 밸류에이션부담은 가장 큰 투자리스크였기때문에 웅진코웨이 인수를통한 밸류에이션 부담해소는주가에 긍정적으로 작용할것으로 판단"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "- 게임사업은 흥행에따라 실적변동성이 큰 반면, 웅진코웨이 사업은 지난2분기 기준 글로벌계정수 738만을 보유한 구독형 수익모델로 안정적인 수익을 창출하기때문에 실적변동성을 축소할수 있다는점에서도 긍정적 - 넷마블과 웅진코웨이간 시너지는 단기적으로는 제한적이겠지만 중장기적으로는 일상생활과 게임을 접목한게이미피케이션(Gamification) 서비스로 신사업을 추진할 가능성이 있다고 판단한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 172,000원까지 높아졌다가 2019년8월 115,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 115,000원으로 제시되고 있다.

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 115,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'REDUCE'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

[하이투자증권 투자의견 추이]

- 2019.10.15 목표가 115,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.13 목표가 115,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.14 목표가 155,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.15 목표가 155,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.14 목표가 155,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.15 목표가 115,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2019.10.08 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2019.10.07 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권

- 2019.10.07 목표가 105,000 투자의견 BUY 현대차증권