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- 위험대비 수익률 0.5로 상위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들 상승 우세, 서비스업업종 +2.12% - 증권사 목표주가 136,300원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.36%로 적정수준 - 거래비중 기관 23.73%, 외국인 31.62% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 115,000원대에 주요매물대가 존재.

위험대비 수익률 0.5로 상위권, 업종지수보다 높아 9일 오후 12시40분 현재 전일대비 3.67% 오른 113,000원을 기록하고 있는 넷마블은 지난 1개월간 2.26% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 넷마블의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 상대적으로 매우 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 넷마블의 위험을 고려한 수익률은 0.5를 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가상승률이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 -0.4보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 넷마블이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
넷마블	1위	4.0%	2위	2.3%	2위	0.5
카카오	2위	2.2%	5위	-12.1%	5위	-5.4
엔씨소프트	3위	2.0%	4위	-2.5%	4위	-1.2
삼성에스디에스	4위	1.9%	1위	8.3%	1위	4.3
강원랜드	5위	1.9%	3위	-2.3%	3위	-1.1
서비스업	-	1.2%	-	1.6%	-	1.3
코스피	-	0.9%	-	-0.4%	-	-0.4

관련종목들 상승 우세, 서비스업업종 +2.12%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 서비스업업종은 2.12% 상승중이다.

엔씨소프트	474,500원 ▲5500(+1.17%)	강원랜드	32,200원 0 (0.00%)
삼성에스디에스	209,000원 ▲6500(+3.21%)	카카오	102,000원 ▲2100(+2.10%)

증권사 목표주가 136,300원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 넷마블의 평균 목표주가는 136,300원이다. 현재 주가는 113,000원으로 23,300원(20%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 BNK투자증권의 이경일 에널리스트가 " 19년 해외매출 성장 재개로 인한 밸류에이션 확대 예상, 최근 출시된 블소 레볼루션의 초기성과는 당사 추정치를 큰 폭으로 하회. 다만 시장 전망치는 부합. 추정오차가 발생한 주요인은 1) 낮은 과금유도(확률형아이템 비중 20% 이하)와 2) DAU 추정치의 과대계상 때문. 이에 블소 레볼루션의 12월 및 1Q19 일평균 매출을 각각 15억원, 14억원으로 하향조정…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 150,000원을 제시했고, KTB투자증권의 이민아 에널리스트가 " 기대치를 하회한 블레이드&소울 레볼루션, SoTP 방식을 통해 산출한 TP는 94,000원(Fig. 01 참조). 기존 TP 12만원 대비 22%하향하며, HOLD 투자의견을 유지. 1) 영업자산 가치는 19년 EBITDA에 액티비전블리자드, EA, 닌텐도의 19년 EV/EBITDA 평균 10.8배를 적용하고, 2) 투자자산 가치는 빅히트엔터 적정가치 2.5조원, 지분율 25.7%, 할인율 20%, 엔씨소프트 적정가치 12조원, 지분율8.9%, 할인율 20% 적용…" (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 94,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 17.1%로 업종평균 상회. PER은 32.08로 업종평균보다 높으며, PBR은 2임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 넷마블은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	넷마블	강원랜드	엔씨소프트	삼성에스디에스	카카오
ROE	6.3	11.1	21.9	9.7	1.5
PER	32.1	17.4	19.0	27.2	100.8
PBR	2.0	1.9	4.2	2.6	1.5
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 32,293주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 133,889주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 순매도로 돌아서면서 166,182주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.36%로 적정수준 최근 한달간 넷마블의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.36%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.12%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.73%, 외국인 31.62% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 44.63%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 31.62%를 보였으며 기관은 23.73%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 48.83%로 가장 높았고, 기관이 26.1%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 25.06%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 115,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 115,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 115,000원대는 전체 거래의 21.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 111,000원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다.

[포인트검색]

넷마블(주) 추가상장(스톡옵션행사)
12월17일 :